Suprematie Wall Street gaat verder In vergelijking met de Amerikaanse beurs ziet de rest van de wereld er arm uit. Een dermate grote marktdominantie is niet eerder voorgekomen in de geschiedenis. Financieel blogger Ben Carlson ziet het ook niet snel veranderen. 11 december 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie De aandelenmarkten van Frankrijk, het VK, Japan, Duitsland, Canada en Zwitserland hebben allemaal een beurswaarde die weinig afwijkt van hun nationale inkomen (bbp). De een zit er een stukje boven, zoals Zwitserland, de ander eronder, zoals Duitsland. De enige twee landen waar die verhouding volledig zoek lijkt, zijn de VS en China. China heeft een aandeel in de wereldeconomie van bijna 17%, maar de beurs komt niet verder dan 2,4%. De VS zit aan het andere eind van het spectrum. De economie is groot met een belang van 26%, maar de beurs torent daar nog ver bovenuit met een belang van meer dan 65%! “Je zou kunnen zeggen dat de VS de rest van de wereld langzaam maar zeker opslokt”, schrijft vermogensbeheerder Ben Carlson in zijn blog A Wealth of Common Sense. Alleen in de jaren 50 en 60 kwam het aandeel van de VS in de globale markten volgens hem in de buurt van het huidige niveau. De grote opmars is nu zo'n 15 jaar aan de gang. Tijdens de kredietcrisis lag het belang van de VS nog onder de 40%. Valt dat nog wel uit te leggen? Veel analisten vragen zich af hoe lang dat nog zo door kan gaan. Carlson ziet het tij voorlopig niet keren. Hij noemt een paar factoren die de Wall Street-outperformance rechtvaardigen. Productiviteit: Ten eerste is de VS veel productiever dan andere landen. Neem Frankrijk. Daar is de productiviteit de laatste 10 jaar nauwelijks gestegen, terwijl die in de VS is omhooggevlogen met ongeveer 15%. Er is in de VS daardoor meer ruimte voor koerswinsten, want in principe geldt dat met een hogere productiviteit en evenveel arbeid er meer ruimte is voor hogere lonen, consumptie én financiële welvaart (in de vorm van aandelen en andere assets). Risicobereidheid: Een tweede sterke punt is de dynamiek en risicobereidheid van Amerikanen. “Risico's nemen zit bij de Amerikanen in het bloed, net als geld uitgeven, beleggen en gokken.” Is het percentage stabiel? Carlson vindt het op basis van onder meer deze factoren niet raar dat de Amerikaanse beurs meer waard is dan het bbp. Maar het is geen zekerheid dat het zo blijft. Beurswaardes zijn onderhevig aan cycli die regionaal verschillen. Zo was aan het begin van de vorige eeuw het Verenigd Koninkrijk verreweg de grootste beursmacht met een belang van 24,2% (nu 3,7%), terwijl de VS niet verder kwam dan 14,5%. In 1990 was Japan bijna even groot als de VS met een belang van rond de 25%, nu zijn ze daar ver van verwijderd met 4,8%. Het zijn lange-termijnbewegingen waarbij niet van tevoren vaststaat wie gaat stijgen en wie gaat dalen. Carlson maakt zich voor de VS voorlopig geen zorgen. Er is namelijk geen enkel land te bekennen dat de economische macht van de VS kan bedreigen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 08:00 Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 08:00 Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.