We maken alles kapot

Als er een man afgetuigd wordt staat het hele land op zijn kop. En terecht natuurlijk! Maar als de overheid een hele sector (marketmakers, Euronext en andere beurzen, hedgefunds, brokers, et cetera) inclusief (indirect) uw pensioen kapot maakt staat er geen kruiwagen stil in dit land en maakt de oppositie er geen punt van.

Erger nog na het nationaliseren van SNS vinden we het zelfs een goed plan om allemaal meer belasting te gaan betalen. Onder het mom dat we de banken ermee raken. Dat hogere belastingen banen kosten beseft niet iedereen, totdat je het een keer heb gezien en ervaren.

Ook ik als ondernemer moest het nog leren, maar uit ervaring weet ik het nu als geen ander. Vorig jaar sloten we ons kantoor in Brussel nadat we onvoldoende nieuwe klanten kregen en dat had ook weer te maken met de verplichting om alle Belgen bij ons als Nederlands bedrijf beurstax te laten betalen.

Belgische tax
Vreemd genoeg waren er veel Belgische klanten die hun heil elders gingen zoeken bij bijvoorbeeld Nederlandse partijen die dit doen. De beursbelasting in België geldt voor alle Belgen die beleggen waar dan ook in de wereld.

Maar niet iedereen hoeft zoals wij de belasting in te houden en te rapporteren aan de Belgische belasting. Dus diezelfde Belg kan ook een rekening bij een Nederlandse partij openen bijvoorbeeld bij de Rabo of Van Lanschot waar hij helemaal geen beurstax hoeft af te dragen. Dan is de keuze gemakkelijk.

De beurstax in België lijkt wellicht laag maar is hoger dan de commissie die je bij ons voor een transactie moet betalen. Nu gaat het te ver om alleen de belastingdienst de schuld te geven, maar dit heeft wel degelijk meegeteld, het indirecte gevolg was dat er drie banen verdwenen in België.

Rare dingen
Nu denk ik dat er nog veel meer van dit soort voorbeelden te bedenken zijn die mijn idee ondersteunen. Ook de Fransen gingen vorige jaar aan de transactiebelasting op de beurs en als je daar nu brokers en beleggers over hoort heeft het ook grote gevolgen gehad voor de Franse markt. Corné wees hier al eens op.

Nu doen de Belgen en de Fransen wel meer rare dingen met belasting en heb ik dit reeds verwerkt en hoor je me er niet meer over. Maar afgelopen weken kwam weer het verhaal naar boven dat we in Europees verband en dus ook in Nederland de transactiebelasting moeten gaan betalen op de handel in opties, obligaties en aandelen.

Zeker nu SNS is genationaliseerd en de overheid zielig doet dat zij dit weer moesten doen om de boze bandieten te helpen is iedereen helemaal voor om de banken aan te pakken. Nu moesten de banken al een miljard meebetalen terwijl ze hier niets voor terug krijgen.

Op de brandstapel
De belastingbetaler betaalt ook, maar die is nu de gelukkige eigenaar van de SNS en als men het slim speelt dan kan het over een paar jaar weer winstgevend naar de markt gebracht worden. De overheden kunnen goedkoop lenen en dus gemakkelijk winst maken op de business waar SNS moeite had om funding voor de vinden.

In het verleden hadden we een grote economische groei juist door diezelfde banken en nu gaan we onder het mom “de banken te straffen voor de crisis” belastingen invoeren. Echter we pakken de belegger en andere partijen er uiteindelijk lekker mee.

Want denken we nu echt niet dat de banken en verzekeraars de kosten niet direct of indirect doorzetten aan u als de eindgebruiker? Uiteindelijk is er los van wat zaken bedroevend weinig aandacht voor in de media. We hadden een verhaal van het CPB en van Aegon. 

Oké, de Telegraaf had een verhaal dat Nederland alleen de pensioenfondsen wil uitzonderen, maar als die beleggen in trackers en of beleggingsfondsen dan betalen ze indirect gewoon toch. En het waren uiteindelijk niet de chocoladeletters in krant zoals we die kennen.

Robin Hood
Wel maken we ons druk over de maximum snelheid en andere kleinere zaken maar iets groots als een bankentax schijnt de burger niet te raken. Helaas ik heb nieuws voor u: u gaat de belasting keihard voelen.

Een stel idealisten die lekker naïef denken dat de banken deze belasting gaan betalen en het een Robin Hood-verhaal is. Maar voor wie het gemist heeft, alles wat wij van de banken stelen, stelen zij dubbel en dwars weer terug van ons. De overheid steelt dus van ons en wij vinden dit nog een goed idee ook.

Nu zijn we in het verleden wel vaker voor het lapje gehouden. Onder het mom van milieu en een energietekort betaalden we graag extra voor onze benzine en voor ons gas. Nu fakkelen we zoveel schaliegas af dat het zelfs in de ruimte zichtbaar is en horen we niemand.

Fantasie
Maar even terug naar de banken en de fantasie dat zij betalen... Als de banken wel zouden betalen dan zouden ze minder winstgevend worden en dus minder belasting afdragen over hun winst en nog meer mensen ontslaan en dan draait de overheid (lees: belastingbetaler) alsnog weer op voor de gevolgen.

Maar het is eigenlijk nog gekker: aan een kant geven we heroïne aan de banken via goedkope rente met enorme effecten voor de beurzen en aan de andere kant mogen ze geen suiker meer in de thee want ze moeten gestraft voor hun zwaarlijvigheid.

Dat is in mijn persoonlijke optiek een beetje het idee van de transactietax-lobby die snel door ons gestopt moet worden. Om de gevolgen te overzien verwijs ik even naar een quote van de rijksoverheid:

“Bovendien dient er goed rekening gehouden te worden met de economische gevolgen van een dergelijke belasting. Zo blijkt dat als gevolg van de onlangs in Frankrijk geïntroduceerde Stamp Duty de beurshandel in aandelen van grote ondernemingen is verminderd met 8% en de handel van de Midcap-bedrijven is verminderd met 15%. De Italiaanse regering is voornemens een beursbelasting in te voeren, maar heeft aangegeven te vrezen voor een krimp van 30% van de aandelenhandel.”

Oplossing
Dat vind ik nog al wat, 30%! We hebben voorbeelden in onze business ten over. Zo heeft in het Verenigd Koninkrijk de invoering van stamp duty ervoor gezorgd dat iedereen in het Verenigd Koninkrijk in CFD’s is gaan handelen. Je kon dan toch beleggen in aandelen zonder dat je te maken had met de belasting.

Het geeft goed aan dat financiële markten altijd naar een oplossing zoeken. De handel kan zich gemakkelijk verplaatsen naar andere plekken op de wereld. Het is tegenwoordig door alle elektronische beurzen gemakkelijker geworden dan ooit. Maar dit zal natuurlijk niet zonder gevolgen zijn voor onze economie.

Ook zal de handel er niet transparanter op gaan worden als we hem naar dark pools en andere alternatieven gaan verplaatsen. Nu denkt u vast: waar gaat dit over? Bij handel in aandelen en obligaties zou er 0,1% van de waarde betaald moeten worden, dit lijkt laag maar u betaalt minder transactiekosten (inclusief beurs, clearing, et cetera) dan de belasting.

Makkelijk verdienen
Dus de overheid verdient meer dan de broker met niets doen. Bij alle afgeleide producten (inclusief CFD’s?) zou de belasting 0,01% zijn. De grote vraag is natuurlijk wat is nu de onderliggende waarde?

Een voorbeeld: een future op de AEX (FTI) is 200 maal de waarde van de AEX. Dus stel even dat de AEX op 350 staat dan is de waarde dus eigenlijk 70.000 euro maal de voorgestelde belasting is dit ineens 7 euro die u moet betalen aan vadertje staat.

Bij de broker betaalt u normaal slecht 2,90 dus als het aan de overheid ligt betaald u dus ineens 9,90 euro. Dus als u wil beschermen met een future wordt u daarvoor gestraft. Maar het wordt nog gekker. Want hoe berekenen we de onderliggende waarde van een optie?

Even fictief: als u een call Apple koopt op april 2012 uitoefenprijs 600, terwijl het aandeel 500 euro staat en u betaalt hier 3 euro voor. Moeten we dan per optie 3*100*600 (=180.000) betalen maal 0,01 is 18 euro belasting terwijl de broker slechts 1,90 rekent.

Maar los van de hoogte is natuurlijk de vraag waarom moet het: maal de uitoefenprijs? En niet maal de koers van de onderliggende waarde? En waarom geen koppeling aan de premie? En nog beter waarom willen we dit echt?

De omzetten zullen omlaag gaan de liquiditeit zal verdwijnen en de crisis alleen maar heftiger dan ooit. Nog even wat linkjes over dit onderwerp:

• Z24
• Het Reformatorisch Dagblad
• Express.be

Ik sluit af met iets vrolijks: