Janus Global Real Estate Fund

Fund Award: Equity Sector Real Estate Holdings Global

Geografische flexibiliteit is key

Over de reden van het succes van het wereldwijde vastgoedfonds van Janus uit Denver, Colorado hoeft verantwoordelijk cliëntportefeuillemanager Nick Thompson niet lang na te denken: “Wij kijken op een andere manier naar beursgenoteerd vastgoed dan de concurrentie en de benchmark. Wij zijn sterk bottum-up gedreven. Per individueel aandeel analyseren wij de kansen en risico’s.” Ook geografische flexibiliteit is voor Thompson key: “De rendementsverschillen tussen de regio’s zijn enorm. Vorig jaar steeg Amerikaans vastgoed 30% in waarde, terwijl Japans vastgoed juist 15% verloor.”

Pakweg de helft van de portefeuille van het Janus Global Real Estate Fund bestaat uit, wat Thomson noemt, zeker vastgoed. Het andere deel van de portefeuille is sterk groei gedreven, waarbij ook buiten de gebaande paden wordt gelopen. Zo bestaat 10 tot 20% van de portefeuille uit aandelen die vallen onder de term special situations. Dan moet worden gedacht aan vastgoedfondsen die een transitieperiode doormaken, dus niet geliefd zijn, of aan aandelen waarvan de vastgoedlink niet meteen duidelijk is, zoals een grote Amerikaanse reder die veel land rond havens bezit, of een private equity-fonds met het nodige vastgoed op de balans.

De aankomende Amerikaanse rentestijging kan een wissel trekken op Amerikaans vastgoed. “Daarom prefereren wij bedrijven die ook in een uitdagende rentemarkt moeiteloos overeind blijven.” Voor de lange termijn ziet hij vooral kansen, “De zucht naar yield maakt vastgoed ook aantrekkelijk.”