J.P. Morgan Asset Management

Group Award: Overall Large

"Stay Invested, stay balanced "

Het is de tweede keer op rij dat J.P. Morgan Asset Management in Nederland de Lipper Fund Award wint voor het beste fondshuis. Wederom de grote winnaar dus. Toch is de missie nog niet volbracht. Het fondshuis vindt dat Nederlanders en Belgen nog steeds veel te weinig vermogen hebben belegd, zeker in vergelijking met bijvoorbeeld Amerikanen.

Het gaat de laatste jaren goed met de financiële markten, zegt Nicolas Deblauwe (foto), country head Benelux en Genève bij J.P. Morgan AM. Toch zijn klanten nog steeds erg voorzichtig. “De risico-aversie is nog altijd sterk aanwezig. Dat zien we bijvoorbeeld terug aan de hoeveelheid geld die Nederlanders en Belgen sparen in plaats van beleggen.”

Dat begint echter wel te veranderen. En gelukkig maar, aldus Deblauwe. “Cash is echt een slechte belegging op dit moment.” Wel moeten beleggers die weer de effectenmarkten opgaan oppassen dat zij uit euforie niet gelijk te veel risico nemen. “Stay invested, stay balanced, is onze slogan. We hameren veel op deze filosofie.” Vincent Juvyns, global market strategist bij J.P. Morgan AM Europe, ziet ook dat Nederlanders en Belgen veel meer cash aanhouden dan andere Europese beleggers, terwijl Europese beleggers an sich al veel minder vermogen hebben belegd dan Amerikaanse particulieren.

Belangrijke taak

“Dat komt doordat Amerikanen veel meer voor zichzelf moeten zorgen qua pensioen en andere sociale voorzieningen. Maar wij gaan daar ook naar toe. Nederlanders moeten van de politiek meer en meer hun oude dag zelf gaan regelen. Er is daarom een belangrijk taak voor ons en de andere fondshuizen weggelegd om het begrip over de financiële markten bij het publiek te vergroten.”

Dat met name particuliere beleggers in Europa nog voorzichtig zijn met beleggen, komt ook deels door de fondsindustrie zelf, vindt Deblauwe. “De sector heeft dat niet goed opgepikt. De Nederlandse en Belgische fondsindustrie is qua omvang nog ver beneden zijn piek, terwijl de markten wel flink zijn gestegen sinds 2008. Ik vraag me af waarom.” J.P. Morgan doet in ieder geval zijn best om de boodschap om belegd te blijven, over te brengen.

Wildgroei van fondsen

Deblauwe stoort zich aan de wildgroei van fondsen in Europa. “Misschien dat de wildgroei aan fondsen Europese beleggers afschrikt. In de Verenigde Staten mag dan misschien veel meer vermogen belegd zijn, het aantal fondsen is in Europa wel veel groter. Dat is niet goed. Het moet eenvoudiger worden. J.P. Morgan heeft alleen fondsen die iets toevoegen. Driekwart van onze fondsen in Europa behoort tot het eerste en tweede kwartiel van Morningstar. Dat laat zien dat wij een goede en bewezen beleggingsstrategie hanteren.”

Qua asset allocatie heeft J.P. Morgan een voorkeur voor Europese aandelen omdat die relatief goedkoop zijn. “Rond de 45% van de omzet van Europese bedrijven bestaat uit export. Dat is gunstig omdat de euro goedkoper wordt ten opzichte van de dollar,” legt Juvyns uit. “Daarnaast zijn er nog drie factoren die Europese beleggingen een boost gaan geven: de structurele, politieke hervormingen die we in veel Europese landen al zien, de lage olieprijs en het beleid van kwantitatieve versoepeling van de ECB.”

Deblauwe voegt daar aan toe: “De wereldeconomie heeft lange tijd op één motor gevlogen, die van de Amerikaanse economie. Maar er vindt nu een change of leadership plaats. De afgelopen drie kwartalen is de winstgroei van Europese bedrijven beter dan die van Amerikaanse organisaties.” In de obligatiemarkten geldt overigens het tegenovergestelde. Deblauwe geeft aan dat treasuries 2% meer yield bieden. Bovendien zijn dollarbeleggingen gunstig omdat de dollar meer waard wordt ten opzichte van andere valuta als de euro en de yen.