Zigzaggend naar boven op slecht nieuws

De AEX-index is dit jaar ruim 14% gestegen, de S&P 500 zelfs meer dan 23%. De beurzen springen wereldwijd van record naar record. Dat past in het beeld van de laatste decennia. Historisch gezien zijn de financiële markten namelijk meer dan 80% van de tijd in een bullmarkt, schrijft analist Sam Ro in een column. En toch, zo constateert hij, is het nieuws over de aandelenmarkt vaak negatief. 

Hoe kan dat? Is het misschien de aard van journalisten en het feit dat negatieve berichten beter verkopen dan positieve, of is er een nog veel eenvoudigere verklaring, namelijk dat de aandelenmarkt gewoon heel veel slechte dagen kent.

47% van de handelsdagen is negatief

“Op een willekeurige handelsdag is de kans op een positief rendement slechts 53%, iets beter dan een muntje opgooien”, schreef Charlie Bilello van Creative Planning eerder dit jaar.

Voor financieel journalisten die elke dag verslag doen van de markten, betekent dit dat 47% van de dagen dat ze er over schrijven deze dalen. Helaas is het zo dat de meeste mensen niet accepteren dat de koersen die dag toevallig omlaag gaan.

Dat brengt beursredacteuren in een lastig parket. Een langetermijnanalyse wijst weliswaar uit dat de kans op een stijging groter is naarmate er naar langere periodes gekeken wordt. Maar als de koersen op een bepaalde dag dalen, staan ze onder druk om daar verklaringen voor te zoeken.

Negatieve krantenkoppen

Dat leidt tot krantenkoppen als “aandelen dalen door winstnemingen” of “aandelen sluiten lager door een afnemend optimisme” of “de beurs zakt door groeiende onzekerheid”.

Ondertussen is er altijd wel een bear te vinden die met alle liefde een paar citaten geeft over de extreme gevaren die op de loer liggen. En hun analyses lijken veel overtuigender wanneer ze live grafieken kunnen tonen met aandelen in het rood.

Ro is overigens niet anti-nieuws. Hij speurt net als andere beleggers de beurspagina's af. Er zijn verslaggevers die geweldige inzichten geven, maar beleggers moeten wel weten waar ze mee bezig zijn als ze het nieuws doornemen.

Up and down

Ze moeten zich er voortdurend van bewust zijn dat aandelenkoersen op de korte termijn volatiel kunnen zijn en dat er negatieve beursgoeroes zijn die dat als trend duiden.

Het kan ook zijn dat iemand bearish is over de korte termijn en bullish over de lange. Ze kunnen bepaalde politieke of economische belangen hebben. Wellicht profiteren ze van angst op de korte termijn en hoge handelsvolumes.

De laatste waarschuwing van Ro is dat beleggers erop voorbereid moeten zijn dat niet elke beursexpert erin geinteresseerd is om hun rijk te maken. En hou altijd in het achtehoofd dat de markten 80 van de tijd in een bullmarkt zitten.