Eenvoudig en kosteneffectief de klimaatcrisis te lijf

Door de oorlog in Oekraïne staat de opwarming van de aarde even wat minder in de belangstelling, maar de energietransitie is en blijft natuurlijk een topprioriteit. De klimaatverandering vormt immers een significant systematisch risico voor beleggingsposities. Deze risico’s zullen impact hebben op bijna alle segmenten en sectoren, niet alleen op de grote vervuilers. Maar de strijd tegen de klimaatverandering zorgt ook voor beleggingskansen.

Om beleggers de mogelijkheid te geven de klimaatrisico’s te beperken en de klimaatkansen te grijpen, heeft State Street SPDR ETF’s op dinsdag 8 maart vier kosteneffectieve klimaat-ETF’s gelanceerd.

• SPDR MSCI World Climate Paris Aligned UCITS ETF
• SPDR MSCI Europe Climate Paris Aligned UCITS ETF
• SPDR MSCI US Climate Paris Aligned UCITS ETF SPDR
• MSCI Japan Climate Paris Aligned UCITS ETF

Een van de vier noteringen – MSCI World – is in Amsterdam.

Gelinkt aan Parijs

Rebecca Chesworth (zie foto), beleggingsstrateeg bij State Street Global Advisors (SSGA), verwacht dat de ETF’s die de wereldwijde en Europese Paris Aligned-index van MSCI volgen in Europa het meest gevraagd zullen zijn.

Dat de vier klimaat-ETF’s direct gelinkt zijn aan de klimaatafspraken van Parijs is volgens haar niet meer dan logisch. “Beleggen in deze ETF’s brengt de doelstellingen die tijden het Klimaatverdrag van Parijs zijn gemaakt binnen handbereik. Dat wil zeggen, dat de temperatuurverhoging onder 2 graden moet blijven, het liefst lager dan 1,5 graden.”

Het akkoord van Parijs biedt handvatten hoe deze belangrijke doelstelling het beste kan worden bereikt. Chesworth: “De EU heeft inmiddels tal van regels opgesteld om deze doelstelling te kunnen halen. Indexbouwer MSCI, maar ook andere, hebben inmiddels indices ontwikkeld die aan deze regels voldoen. Daarbij gaat MSCI nog een stap verder. De verschillende MSCI Climate Paris Aligned-indices zijn zo geconstrueerd dat de jaarlijkse uitstoot van CO2 elk jaar ook nog eens met 10% moet zijn verminderd. Hoe? Door niet te beleggen in bedrijven die veel CO2 de lucht injagen maar juist wel in bedrijven met duidelijke plannen om de noodzakelijke energietransitie vooruit te helpen.”

Klik op de afbeelding voor een grote versie

Groeiende vraag

Over de timing van de uitgifte kan Chesworth kort zijn. “Hoe eerder, hoe beter.” De nieuwe ETF’s beantwoorden aan de vraag van het groeiend aantal beleggers om een bijdrage te leveren aan de strijd tegen de opwarming van de aarde. “De druk op vermogensbeheerders om met beleggingsoplossingen te komen, wordt steeds groter”, vertelt Chesworth. “Onze klimaat-ETF’s zijn die oplossing. Want waarom zouden beleggers elk bedrijf moeten analyseren op klimaatrisico’s als ook voor een index kan worden gekozen, waarbij een indexprovider deze analyses al heeft verricht.”

Door de oorlog in Oekraïne kregen de nieuwe ETF’s op het moment van lancering geen massaal onthaal. Beleggers hebben nu andere prioriteiten. Het klimaat staat even wat minder hoog op de agenda. Maar, zo zegt Chesworth: “De oorlog in Oekraïne is eens voorbij en dan krijgen beleggers weer meer oog voor de lange termijn, zoals het klimaatprobleem. Tegelijkertijd verwacht ook zij dat de oorlog in Oekraïne een boost betekent voor ESG. “Dat zagen we ook na de uitbraak van de coronapandemie. Toen beleggers na de crash weer terugkeerden op de beurs ging vooral veel geld naar duurzame beleggingen.”

Lage kosten

De nieuwe ETF’s zijn niet alleen een eenvoudige manier om de portefeuille in lijn te houden met de klimaatdoelstellingen maar ook een kosteneffectieve oplossing. De jaarlijkse kosten bedragen 15 basispunten voor de SPDR MSCI World Climate Paris Aligned ETF en SPDR MSCI Europe Climate Paris Aligned ETF. De twee andere ETF’s die belegd zijn in de VS en Japan zijn nog eens 3 basispunten goedkoper.

Chesworth: “Wij proberen de indices op basis van fysieke replicatie zo goed mogelijk te volgen. Dat maakt het ook goedkoper.” Uitgangspunt van de klimaatindices van MSCI zijn de eigen traditionele indices. Vervolgens worden onder andere bedrijven uitgesloten die zich bezighouden met de productie van sigaretten en omstreden wapens. Het spreekt voor zich dat in deze indices traditionele energiebedrijven een zware onderweging kennen. Tech daarentegen kan, gelet op de relatief lage CO2 voetafdruk, rekenen op een fikse overweging. Voor de overige sectoren geldt dat MSCI alleen de duurzaamste jongetjes van de klas in de klimaat-indices heeft opgenomen.

De sectorimplicatie van klimaatbeleggen

Klik op de afbeelding voor een grote versie

Door de strenge regels vallen veel bedrijven af. Van de 1546 aandelen die in de MSCI World zijn opgenomen, hebben slechts 655 aandelen een plaats in de MSCI World Paris Aligned. Het percentage afvallers bedraagt bijna 58%. De CO2-voetafdruk van de klimaatindex ligt een factor zes lager. Chesworth: “Door meer dan de helft van de aandelen uit traditionele indices te verbannen, verbetert het ESG-profiel en vindt er automatisch continue de-carbonisatie van de portefeuille plaats.”

Klik op de afbeelding voor een grote versie

Geen aanpassing stewardship

Voor het stewardship (rentemeesterschap) en de engagementprogramma’s van State Street Global Advisors betekent de uitgifte van de nieuwe klimaat-ETF’s geen extra werk. “Alle aandelen in deze ETF’s maken al onderdeel uit van ons stewardshipsbeleid en engagement-activiteiten. Chesworth: “In het huidige en het afgelopen jaar is klimaat topprioriteit. De uitgifte van de nieuwe ETF’s sluit daarbij naadloos aan.”

Klik op de afbeelding voor een grote versie