Een renderend alternatief voor cash

Vroeger was de oplossing simpel. Wie snel bij zijn geld wil en er ook nog iets aan wil verdienen, zet dat geld op een spaarrekening. Nu de rentes zo laag zijn levert dat echter nauwelijks iets op. Sterker nog, met een beetje inflatie kost dat zelfs geld.

Pimco hoopt met zijn nieuwe Low Duration Euro Coporate Bond Source UCITS ETF aan beleggers een goed alternatief te bieden voor cash. "Beleggers zoeken naar rendement maar zijn tegelijkertijd genoodzaakt om een deel van hun portefeuille liquide te houden," zegt Andreas Berndt, portefeuillebeheerder van Pimco (zie foto). "Deze ETF biedt een relatief veilig rendement in combinatie met een hoge mate van flexibliteit."

Bijzonder aan de ETF is dat het actief beheerd wordt door Pimco. "Eigenlijk beheer ik de ETF niet anders dan de actieve portefeuilles, behalve dat ik ervoor probeer te zorgen dat de ETF meer liquide is. Verder geniet de ETF gewoon van de luxe van 60 kredietanalisten die de beste Europese bedrijfsobligaties aankopen helpen selecteren."

BBB+
Waarom heeft Pimco gekozen voor euro corporate bonds? Berndt: "We willen de belegger toch nog rendement bieden, ondanks het huidige klimaat van lage rentes. Sommige staatsobligaties bieden op dit moment zelfs een negatieve rente. Het kredietniveau van onze portefeuille is gemiddeld BBB+. Bij de benchmark is dat iets hoger, A-, maar wij willen dan ook een outperformance halen voor de belegger."

De eerder genoemde flexibiliteit is om meerdere redenen wenselijk. Een van de belangrijkste is: de potentiële stijgende rentes als gevolg van een toekomstig economisch herstel. Doordat de corporate bonds in de ETF een looptijd hebben van zo'n drie, vier of vijf jaar en de posities actief worden beheerd, kan er snel worden ingespeeld op een stijgende rente.

Twee soorten liquide
Een specifieke doelgroep voor de ETF heeft Berndt niet. "Waarschijnlijk zal het wel eerder particuliere beleggers aanspreken dan pensioenfondsen want pensioenfondsen stoppen een verplicht deel in langetermijnbeleggingen om zo hun verplichtingen af te dekken."

Pimco probeert institutionele beleggers er wel van te overtuigen om twee soorten liquide delen binnen de portefeuille te onderscheiden: eentje die onmiddellijk opneembaar is (cash) en eentje die op korte termijn opneembaar is (kortetermijnobligaties). "Dan levert in ieder geval één gedeelte nog rendement op."