Handen af van private debt Pimco ziet prima kansen op de obligatiemarkt, maar private debt en bedrijfsobligaties zijn grotendeels overgewaardeerd. 19 juli 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie De Amerikaanse vermogensbeheerder Pimco heeft in het rapport Navigating Public and Private Credit Markets: Liquidity, Risk, and Return Potential een dubbele boodschap voor beleggers. Enerzijds ziet de grootste obligatiebelegger ter wereld uitstekende mogelijkheden in beursgenoteerde vastrentende waarden van hoge kwaliteit, zoals gebundelde hypotheekleningen, bankleningen of obligaties van lagere overheden. Van de andere kant zijn grote delen van de markt voor bedrijfsobligaties en private debt overgewaardeerd en worden beleggers te weinig beloond voor het hogere risico en/of lagere liquiditeit. Mohit Mittal De Pimco-CIO "Core Strategies" Mohit Mittal legt in het rapport uit dat er twee concepten centraal staan bij het waarderen van obligaties: liquiditeit en alpha. Private debt heeft bijvoorbeeld een lage liquiditeit (verhandelbaarheid) en moet daarom als compensatie meer alpha bieden (een bovengemiddeld rendement). Hetzelfde geldt voor risico: hoe lager de kwaliteit van een bedrijfsobligatie, des te meer alpha je als belegger wilt hebben. 100 in plaats van 200 basispunten Hier gaat het echter mis volgens Mittal. Beleggers worden momenteel onvoldoende beloond voor de risico’s die ze nemen met moeilijk verhandelbare schulden en bedrijfsobligaties. “Dat komt doordat er teveel kapitaal achter te weinig mogelijkheden aanzit. De spreads op de publieke en private kredietmarkten zijn daardoor gedaald tot bijna recordniveaus.” De extra premie die wordt ontvangen voor beleggingen in de private sector ligt nu bijvoorbeeld onder de 100 basispunten, terwijl dat eigenlijk 200 basispunten zouden moeten zijn. Te grote concentratie Wat Mittal verder bekritiseert, is de grote concentratie van kapitaal in bepaalde private sectoren zoals technologie en gezondheidszorg. “Het gaat daarbij vaak om kleinere bedrijven gefinancierd met relatief veel vreemd vermogen, wat ze erg gevoelig maakt voor een hogere rente, economische vertraging en faillissementen.” Pimco heeft geconstateerd dat 40% van de particuliere kredietnemers niet genoeg verdient om hun schulden te betalen. “Hoe langer de rente hoog blijft of de economie vertraagt, des te kwetsbaarder worden deze kredietnemers.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 08:00 Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 08:00 Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.