Aegon positief over alle obligatievormen Aegon AM verwacht dat de daling van inflatie en rente doorzet in 2024. Dat voorspelt goede tijden voor alle kleuren obligaties, van treasuries tot high yield-obligaties. 15 december 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie Aegon Asset Management is optimistisch over obligaties in 2024. Dat geldt over de hele linie, van staatsobligaties tot high yield-obligaties. Dat schrijven de fixed income-analisten Colin Finlayson, Euan McNeil en Rachel Ward in een bericht aan de klanten. Finlayson: “Na twee jaar van bijna onophoudelijke koersdalingen zijn de vooruitzichten voor staatsobligaties in 2024 veel beter. De belangrijkste factoren die de markt negatief hebben beïnvloed en de rente hebben opgestuwd, nemen in belang af." Finlayson doelt daarmee vooral op de inflatie en de achterliggende redenen waarom die zo hoog was de laatste jaren. Dat had te maken met de erg hoge overheidsuitgaven gedurende corona, hoge grondstofprijzen als gevolg van geopolitieke conflicten, een oververhitte economie en arbeidsmarkt in de VS en in Europa werdf alles nog versterkt door een negatieve reële rente. Rente hoger dan inflatie Inmiddels zijn we een stuk verder. De energie- en grondstofprijzen beginnen zich te normaliseren na de aanval van Rusland op Oekraïne, de economie en arbeidsmarkt beginnen af te koelen en de inflatie daalt bijna overal te wereld (met uitzondering van Japan). Finlayson: “Door de dalende inflatie is de reële rente inmiddels in grote delen van de wereld positief geworden. Dat wil zeggen dat er een remmend effect vanuit gaat. Belangrijke centrale banken, zoals de Fed, Bank of England en ECB, lijken allemaal het hoogtepunt van hun renteverhogingscycli achter zich te hebben. Wij denken dat de volgende stappen omlaag zijn.” Treasuries bieden meer rendement Volgens hem ligt het voor de hand dat de Bank of England en ECB als eersten komen met renteverlagingen vanwege de zwakkere economische situatie, en pas daarna de VS. Toch verwacht Aegon dat er met Treasuries meer te verdienen valt dan met obligaties uit de eurozone. Dat heeft te maken met het uitgangspunt. De Amerikaanse rente ligt langs de hele curve een stuk hoger dan in de Eurozone. Er is dus meer speelruimte naar beneden. Investment Grade Een lagere inflatie en een ruimer monetair beleid zijn niet alleen gunstig voor staatsobligaties. Investment grade bedrijfsobligaties kunnen net zo goed profiteren, zegt McNeil. Hij wijst op de aantrekkelijke spread en het feit dat beleggers op een gegeven moment over zullen stappen van geldmarktfondsen naar obligaties met langere looptijden, inclusief IG. Het meest verlokkend zijn volgens McNeil obligaties van banken, die iets meer rendement bieden dan de gemiddelde IG-lening. High yield-obligaties Voor high yield-obligaties schuwt Aegon zich ook absoluut niet. De spreads - met rentepercentages boven de 8% - zijn in dit marktsegment nog aantrekkelijker dan bij IG. Daar staat het risico van een groter dan verwachte economische neergang tegenover. “De meeste bedrijven met high yield-obligaties zijn goed gewapend tegen een recessie. Maar het valt niet te ontkennen dat als het economisch slechter gaat, sommige bedrijven en sectoren het zwaarder zullen hebben dan anderen. Beleggers moeten rekenen op meer divergentie in 2024." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen apr '24 “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.