Ook AXA IM prefereert obligaties boven aandelen in 2024 AXA IM gaat voor 2024 uit van een verdere vertraging van de wereldeconomie en een langzaam dalende inflatie. Dat schept een gunstig klimaat voor obligaties. De rendementsverwachtingen voor aandelen zijn ook goed, alleen bij veel hogere risico's. 5 december 2023 08:30 • Door IEXProfs Redactie De Franse vermogensbeheerder AXA Investment Managers ziet in zijn glazen bol voor 2024 goede vooruitzichten voor obligaties. Met de relatief hoge rente op staatsobligaties, een vertragende economie en een dalende inflatie wijst veel op een hoog rendement. Dat geldt met name voor de veilige delen van de markt. Bij bedrijfsobligaties met lagere ratings blijft het oppassen. High yield profiteert weliswaar van de dalende rente op staatsobligaties. Daar staat het risico van een recessie tegenover. Als de economie krimpt, dan komen er meer wanbetalingen en hogere spreads, wat weegt op het rendement. Zwakke economie, geen recessie Een recessie is echter niet het basisscenario van AXA. Het uitgangspunt is een zwakke economische groei en een langzaam dalende inflatie. Dat is voor bedrijfsobligaties weer niet zo'n ramp. Met een aanvangsrendement van ongeveer 6% kunnen ze een klein uitvalpercentage wel verdragen. AXA denkt dat de Amerikaanse Fed ruimte zal hebben voor een beperkte renteverlaging, net genoeg om de reële korte rente stabiel te houden. De reële rente op een 1 jarige Treasury bedraagt nu ongeveer 1% (5% nominale rente – 4% kerninflatie). De Fed-rente ligt daar met 5,5% iets boven. AXA verwacht voor eind 2024 een Fed-rente van 4,75% bij een CPI-inflatie van 4,2%. In de Eurozone is het beeld vergelijkbaar. De herfinancieringsrente van de ECB bedraagt nu 4%. Dat wordt 3,25% eind 2024 bij een CPI-inflatie van 2,7%. Aandelen De vooruitzichten voor aandelen zijn minder gunstig. AXA is in principe positief, maar de risico’s zijn groter dan bij obligaties. Essentieel wordt de richting van de economie. Een groeivertraging is niet erg, maar als dat doorslaat naar een recessie dan ziet het er slecht uit met dalende bedrijfswinsten en dalende dividenden. AXA heeft mixed feelings. Het wordt geen goldilocks-scenario, maar ook geen diepe recessie. “Wij verwachten in 2024 een “mid-cycle” correctie, geen “end-of-cycle collapse. In 2025 zou het herstel dan moeten komen.” Eurozone achterblijver Voor de globale economie gaat AXA in 2024 uit van een groei van 2,8% en in 2025 van 3%. Voor de VS is het verwachte herstel groter, met een groei van 1,1% in 2024 en 1,6% in 2025. De Eurozone blijft met 0,3% in 2024 en 0,8% in 2025 flink achter bij de meeste andere landen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 Fondsenwerving blijft zwak punt private equity Bain & Company zag de markt voor private equity voorzichtig herstellen in 2024. Er waren meer exits en meer investeringen, maar wel minder geïnvesteerd vermogen van instititutionele beleggers.
Assetallocatie 27 feb Ook private assets zijn gevoelig voor crises Private beleggingen zijn populair. Beleggers die denken dat ze met deze beleggingen beter beschermd zijn tegen financiële crises komen bedrogen uit.
Assetallocatie 19 feb Grote risicobereidheid institutionele beleggers Institutionele beleggers houden vast aan hun overwogen-positie in aandelen. Private equity zit ver onder het hoogtepunt van 2022 en ESG blijft van belang. Dat schrijft beleggingsconsultant bfinance in zijn laatste kwartaalrapport.
Assetallocatie 18 feb "Marktverwachtingen centrale banken zitten ernaast" Volgens hoofdeconoom Steven Bell van Columbia Threadneedle is de kans groot dat de Fed de rente dit jaar meer verlaagd dan de markt nu verwacht. Voor de ECB zal het waarschijnlijk andersom zijn.
Assetallocatie 16 feb Rendementen worden de komende 20 jaar iets minder Capital Group heeft rendementsverwachtingen voor de komende 20 jaar voor aandelen en obligaties iets verlaagd. Maar over de gehele linie zijn de prognoses voor langetermijnbeleggingen op de wereldwijde markten nog altijd positief.
Assetallocatie 13 feb Europese beleggers in de ban van Trump en de korte termijn Europese beleggers zijn het jaar begonnen met duidelijke voorkeuren, zo blijkt uit de Europese ETF-handel van afgelopen maand.