60/40 is en blijft de basis JP Morgan AM verwacht voor 2024 een rendement van 7% op een gemengde 60/40-portefeuille. Ondertussen gaat de transitie door naar een wereld met een structureel hogere inflatiedruk en dito rente. Dat heeft de nodige beleggingsimplicaties. 29 november 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie Er gaat geen dag voorbij zonder nieuws over de energietransitie, maar dat is niet de enige transitie waar beleggers zich op moeten voorbereiden, schrijft JP Morgan Asset Management in het 150 pagina's dikke rapport 2024 Long-Term Capital Market Assumptions. De grootste verandering waar beleggers mee te maken krijgen (en al hebben), is de overgang van een wereld met lage inflatie en spotgoedkope leningen naar een wereld waarin centrale banken hun uiterste best moeten doen om de inflatie in toom te houden met een structureel hogere rente. De overheidsfinanciën Een tweede transitie die nog niet helemaal is uitgekristalliseerd, is die van een terughoudende overheid naar eentje met een actief industriebeleid. De laatste jaren moesten overheden dankzij de coronapandemie en de oorlog in Oekraïne veel meer ingrijpen om de economie te ondersteunen. Daar zijn andere geopolitieke spanningen bijgekomen die tot miljardensubsidies hebben geleid, zoals de Inflation Reduction Act in de VS. Het doel is onafhankelijker te worden van het buitenland. Dat gaat dus dwars in tegen de globaliseringstrend van de laatste decennia en zal - als het zich doorzet - zorgen voor meer overheidsschulden, meer obligatie-emissies én ook in dit geval een hogere rente. Tenslotte zijn er de energietransitie en de ontwikkelingen op het gebied van kunstmatige intelligentie, die volgens JP Morgan risico’s en kansen met zich meebrengen. 60/40-portefeuille Een goed uitgangspunt voor een modelportefeuille blijft volgens JP Morgan een 60/40-portefeuille. Maar met alle veranderingen die er gaande zijn in de wereld is een actieve aanpak te prefereren boven een passieve houding. Voor de 60/40-portefeuille verwacht de zakenbank in 2024 een gemiddeld rendement van rond de 7,0%. Cash is volgens JP Morgan voor de lange termijn geen optie. Als 1 dollar wordt weggezet op een spaarrekening, dan houden beleggers daar na 10 jaar in reële termen (na aftrek van inflatie) slechts 1,04 dollar aan over, zeggen de modellen van JP Morgan. Dat kan natuurlijk veel beter. Met een uitgewogen portefeuille, inclusief alternatives, loopt dat op naar 1,62 dollar. Hoger rendement vastgoed De verwachting voor een mandje van Amerikaanse obligaties met korte en lange looptijden heeft JP Morgan met 40 basispunten naar boven bijgesteld ten opzichte van vorig jaar. Dat betekent een rendement van 5,1%. De verwachting voor een wereldwijd verdeeld mandje met staatsobligaties is met 4,8% iets lager. Voor aandelen wereldwijd zijn de verwachtingen met 70 basispunten verlaagd tot 7,8%. Dat heeft vooral te maken met de hogere koersen in de VS dit jaar. De verwachting voor Amerikaanse large caps zijn dan ook meer aangepast van 7,9% naar 7%. De verwachtingen voor aandelen uit de eurozone zijn hoger met maar liefst 9,7% voor large caps, maar JP Morgan was vorig jaar ook erg optimistisch met 10,5%. JP Morgan blijft verder een groot fan van private markets, inclusief onroerend goed. Het verwachte rendement op Amerikaans vastgoed (core) is met 180 basispunten gestegen tot 7,5%. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen apr '24 “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.