'Niet Grieken, maar Duitsers eruit'

Niet Griekenland, maar Duitsland kan beter de eurozone verlaten. Deze opvallende mening verkondigt Red Jahncke, president van Townsend Group International, op Bloomberg. Volgens hem stevent de unie af op desintegratie, tenzij de beleidsmaker radicale actie ondernemen. De problemen in Griekenland, Ierland en Portugal zijn nu overgeslagen naar Spanje en Italië is de volgende in de rij. Meer lenen aan de landen in nood vergroot het probleem van teveel schulden alleen maar. Maar zonder gezonde economische groei is het ontzettend moeilijk om de schulden te herstructureren.

Jahncke vreest dat een Griekse exit de problemen alleen maar verergert, een exit valt niet te managen. Mogelijk volgen veel meer landen in blinde paniek, met alle gevolgen van dien, zoals bank run en paniek. De verliezen lopen in de honderden miljarden en het werkt verlammende op de wereldeconomie.

Als de Duitsers de moedige stap durven te nemen om uit de euro te gaan, zijn de gevolgen veel positiever. Een sterk land als Duitsland kan makkelijk uitstappen zonder paniek te veroorzaken. De euro zal als gevolg zwaar devalueren, waardoor besmetting of een bank run geen zin heeft. Maar die lagere munt jaagt wel de export aan en verbetert de concurrentiepositie van de eurolanden. Dat is juist wat die zuidelijke landen het meeste nodig hebben, meent Jahncke.

In zijn opiniestuk denkt Jahncke dat in dit scenario Nederland voorlopig binnen de eurozone blijft, om te profiteren van de voordelen van de lagere munt. Wel zijn er enkele problemen, die niet samenhangen met de munt, zoals de vastgoedcrisis in Spanje. In dit scenario zullen nog altijd een aantal banken overeind gehouden moeten worden. Maar zelfs buiten de muntunie, heeft Duitsland er baat bij om bij te springen. Wel zal Duitsland dan te maken krijgen met een krimp van de export.

Jahncke denkt niet dat een dergelijke stap van Duitsland de Europese droom om zeep helpt. Een exit van de Duitsers kan wel eens de eerste stap zijn in de richting van een sterkere unie in de toekomst. Door de lessen te leren uit deze crisis, zetten de landen van de eurozone mogelijk grotere stappen richting integratie.