De gifbeker is bijna leeg voor EM-aandelen De sterke dollar, een stijgende rente, protectionisme en een zwakke economie hebben beleggers de laatste jaren uit aandelen in de opkomende markten gejaagd. Maar als de dollar verzwakt en het economisch beter gaat, dan kunnen deze aandelen fors herstellen, aldus Ernest Yeung van T. Rowe Price. 11 oktober 2023 09:00 • Door IEXProfs Redactie Het is huilen met de pet op voor beleggers in opkomende markten. De gloriejaren van begin deze eeuw zijn lang vervlogen. De MSCI Emerging Markets index verloor de afgelopen vijf jaar 5% en daar komt de waardedaling door inflatie nog bij. Toch geeft Ernest Yeung van T. Rowe Price de moed niet op. Veel van de dingen die nu tegenzitten voor EM-aandelen, zullen op een gegeven moment gaan meezitten en dan kan het volgens hem hard gaan met de koersen. Alles zit tegen Yeung wijst op een reeks factoren die de koersen omlaag drukken. Ten eerste zijn dat de stijgende rente, hoge inflatie en kans op een globale recessie die zorgen voor een flight to safety. Ten tweede zijn veel EM-landen voor hun economische groei afhankelijk van de export en die was de laatste jaren niet om over naar huis te schrijven door corona, het oplaaien van handelsconflicten en een zwakke wereldeconomie Ten slotte speelt een harde dollar EM-landen altijd parten. Wind of change Maar al die factoren kunnen natuurlijk ook omdraaien. De meeste analisten zijn het er bijvoorbeeld over eens dat de dollar relatief duur is in verhouding tot andere valuta. Het kan bijna niet anders dan dat de dollar op de lange termijn gaat dalen. Bij de groei verwachten analisten dat 2024 nog een lastig jaar word, maar daarna trekt de conjunctuur vermoedelijk weer aan. Yeung denkt dat EM-aandelen daar als eersten van zullen profiteren. Consument Niet alle EM-landen zijn even exportgevoelig. China leunt de laatste jaren bijvoorbeeld steeds meer op de consument, en daar ziet Yeung de stemming langzaam beter worden, ondanks alle perikelen rond de vastgoed- en huizenmarkt. Voor India en Brazilië geldt min of meer hetzelfde. Hier was het de torenhoge rente (In Brazilië 14%) die consumenten voorzichtig maakte. Maar de verwachting is dat de rente over zijn top is. Een lagere rente, betekent hogere consumentenuitgaven en meer groei. Grondstoffencyclus Er zijn verder tekenen dat er een nieuwe grondstoffencyclus aan zit te komen. Dat wordt ten eerste veroorzaakt door een decennium met weinig investeringen in nieuwe capaciteit, en ten tweede door een groeiende vraag vanuit de clean-tech sector (windmolens, zonnepanelen, elektrische auto’s, stroomkabels, etc.). Dat zou voor landen met veel delfstoffen uiteraard een goede zaak zijn. Te denken valt onder andere aan Indonesië, Zuid-Afrika, Chili en wederom Brazilië. Wat is het advies? Het is een beetje zoals een zeilboot die nu nog tegen wind en golven opbokst, maar het weerbericht zegt dat morgen de zon gaat schijnen met de wind in de rug. Dat is het moment waarop het lange wachten van beleggers wordt beloond met als het goed is grote koerswinsten vanaf extreem lage niveaus. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.