Rentecurve gaat weer draaien Wanneer precies is altijd lastig te voorspellen, maar volgens Capital Group komt er spoedig een einde aan de huidige omgekeerde rentecurve. Dat maakt vooral obligaties met een langere looptijd interessant. 23 augustus 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie De eerste 7,5 maanden van 2023 waren goed voor aandelen, en ook high yield bedrijfsobligaties hebben geprofiteerd van de meevallende groeicijfers in de Verenigde Staten. Er zijn voorlopig geen tekenen dat het economische tij keert. Toch blijft Capital Group in zijn laatste fixed income outlook voorzichtig. De Amerikaanse vermogensbeheerder denkt dat we dichtbij een keerpunt zijn waarbij de rentecurve omdraait en de korte rente weer lager wordt dan de lange. De rente op een Amerikaanse driemaandse staatslening ligt nu rond de 5,4%, ruim boven de 4,3% rente die beleggers ontvangen op een 10-jarige Treasury. Maar hoe lang blijft dat nog zo? Timing is lastig De timing is altijd lastig, maar historisch gezien duurt de periode met een omgekeerde rentecurve nu al behoorlijk lang. Sinds de jaren 60 van de vorige eeuw zijn er 10 periodes geweest met een omgekeerde rentecurve. Die duurden gemiddeld 8,7 maanden, terwijl we momenteel al op 11 maanden zitten. Dat is overigens geen record. Eind jaren 70 was er een periode met een inverse yieldcurve die 17 maanden duurde. Te optimistisch over groei Capital Group sluit een zachte landing in de VS niet uit, maar de vermogensbeheerder vindt wel dat beleggers gemiddeld genomen te positief zijn over de economische vooruitzichten. Beleggers lijken ook weinig oog te hebben voor de zich slechter ontwikkelende Chinese en (in mindere mate) Europese economie. "Beleggers zijn gemiddeld genomen te positief over de economische vooruitzichten" Capital Group waarschuwt dat beleggers niet raar moeten opkijken als er opeens weer problemen opduiken bij banken of andere bedrijven die gevoelig zijn voor de gestegen rente. Het positieve daaraan is wel dat de inflatie omlaag wordt gedrukt tot meer acceptabele niveaus. Meer duration De belangrijkste tip van Capital Group is om nu te anticiperen op een afvlakkende en daarna omkerende rentecurve die zelfs behoorlijk stijl kan worden, want “elke inversie van de yieldcurve sinds de jaren 60 werd gevolgd door een snel oplopende curve zodra de VS in een recessie belandde”. Dat komt neer op een obligatieportefeuille met geleidelijk meer duration (meer langlopende en minder kortlopende leningen). Bij de bedrijfsobligaties verkiest Capital Group Investment Grade boven high yield. De hypotheekmarkt biedt ook interessante instapmogelijkheden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management apr '24 "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?