Hoe goed is mijn hedgefund? Hedgefunds blijken wel degelijk in staat alpha te genereren. Voor beleggers is de keuze voor de juiste hedgefundstrategie essentieel. En niet altijd houdt de belegger iets over van het gerealiseerde extra rendement. 25 oktober 2010 11:30 • Door Redactie IEX Beste Dr. Hoe,Hoe goed presteren die duurbetaalde hedgefunds eigenlijk? De dokter antwoordtDe ene belegger ziet in hedgefunds een mooie aanvulling op de portefeuille, de ander niet meer dan een dure manier om geld te verliezen. Dat beleggers vaak het laatste denken, hangt ongetwijfeld sterk samen met de gebeurtenissen in 2008. Toen zakten deze absolute return fondsen met hun veronderstelde spreidende werking volledig door het ijs. Correlaties tussen beleggingscategorieën liepen op richting 1 en veel van de ‘slimme’ investeringen bleken behoorlijk illiquide. In combinatie met de nodige hefboomwerking gingen hedgefondsen hard onderuit. Moeten we hedgefondsen nu afschrijven? Nee, dat niet, maar zoals met normale beleggingen al het geval is, moet je bij hedgefondsen wel goed opletten. Het ene fonds is het andere niet. De verschillen in strategie, beleggingen, hoeveelheid risico en transparantie zijn groot. Alfred Winslow Jones mag de vader van de hedgefundindustrie worden genoemd. Hij combineerde in 1949 het verkopen van aandelen (short selling) met de hefboomwerking (beleggen met geleend geld). De equity long/short strategie was geboren. Het is juist deze strategie waaraan hedgefondsen hun naam danken. Het was tevens het begin van een nieuwe beleggingscategorie. In de 60 jaar na het pionierswerk van Jones steeg het aantal hedgefondsen tot boven de 8000. Samen vertegenwoordigen ze een slordige1500 miljard dollar, zo’n twee keer de omvang van het Nederlandse BBP. Keuze voor strategie is doorslaggevend Met de stijging van het aantal hedgefondsen groeide ook het aantal verschillende strategieën. Veel van die strategieën hebben nog maar weinig te maken met het ‘hedgen’ van Jones. Grofweg kunnen we vijf hoofdstrategieën onderscheiden. Equity Hedged met daarin equity long/short is nog altijd één van de belangrijkste. Global Macro speelt vanuit fundamenteel oogpunt met futures en derivaten in op macro-economische ontwikkelingen. Managed Futures (CTA’s) maakt ook gebruik van futures en derivaten om op macro-economische ontwikkelingen in te spelen. Hier gaat het vaak om een systematische aanpak aan de hand van modellen. Relative Value tracht te profiteren van zogenaamde mispricings van aan elkaar gerelateerde beleggingsinstrumenten. De bekendste vorm is convertible bond arbitrage waarbij wordt gezocht naar prijsverschillen tussen converteerbare obligaties en het onderliggende aandeel. Event Driven,speelt in op specifieke gebeurtenissen zoals fusies en overnames of faillissementen en herstructureringen. Lees verder op IEXProfs De Redactie van IEX bestaat uit een team van content managers, journalisten en analisten, met opgeteld meer dan honderd jaar ervaring in het produceren en publiceren van beleggingsinformatie en -opinies. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat redactieleden posities hebben in een of meer van de genoemde fondsen. Deel via:
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management apr '24 "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?