Active management is a loser's game Veel beleggers vinden drie jaar een prima termijn om de resultaten van beleggingsfondsen te beoordelen. In werkelijkheid is zelfs tien jaar niet genoeg om de goeie van de slechte fondsmanagers te onderscheiden, schrijft Larry Swedroe. 29 april 2020 09:00 • Door IEXProfs Redactie Bijna alle beleggers hebben hetzelfde probleem. Hun beleggingshorizon is te kort. De meeste van hen kijken bijvoorbeeld naar twee tot drie jaar performance van een actief beleggingsfonds en besluiten dan of ze moeten instappen of niet, terwijl wetenschappelijke literatuur zegt dat dit veel te kort is. Het gevolg is vaak slechtere resultaten. Dat zegt Larry Swedroe, hoofd van de onderzoeksafdeling bij Buckingham Strategic Wealth en schrijver van zeventien boeken, waaronder Think, Act, and Invest Like Warren Buffett. Meer geluk dan wijsheid Swedroe is geen groot fan van actief beheerde fondsen. In zijn ogen kunnen beleggers beter indexfondsen en ETF’s kopen. Maar als er dan al wordt gekozen voor een actief fonds dan is een trackrecord van drie jaar veel te kort. Want: De kans is groot dat fondsmanagers die het de laatste drie jaar goed hebben gedaan, daar extra voor worden betaald. Voor beleggers betekent een hogere managementvergoeding automatisch minder rendement in de toekomst. Zelfs in het geval van de meest gerenommeerde fondsmanagers is er weinig bewijs dat hun korte termijnresultaten niet zijn gebaseerd op geluk. Omgekeerd geldt: fondsmanagers die het drie jaar slecht hebben gedaan, doen het in de jaren erna bovengemiddeld goed, zo blijkt uit onderzoek. Journal of Investing Maar ook tien jaar is volgens Swedroe om fondsprestaties te kunnen beoordelen. Een van de meest recente studies hierover komt van Paul Kaplan en Maciej Kowara. Hun paper, Are Relative Performance Measures Useless? werd vorig jaar juni gepubliceerd in The Journal of Investing. Enkele van de conclusies: Een fondsmanager die het over een tijdspanne van vijftien jaar relatief goed doet, heeft een kans van 75% dat hij gedurende diezelfde periode ook een fase kent van 9,5 jaar met ondermaatse resultaten. Er is geen eenvoudige manier om een succesvol fondsmanagers te herkennen en te slecteren. Swedroe concludeert daarom: “Active management is a loser’s game.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management apr '24 "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?