Oppassen met Chinese bedrijfsobligaties De Chinese overheid probeert de schuldenlast van bedrijven te beperken. Vooral kleinere bedrijven uit de bouwsector kunnen hierdoor in de problemen komen. De groten redden zich wel. 6 september 2018 08:00 • Door IEXProfs Redactie De Chinese overheid is bezig met een ambitieus plan om de toename van de schuldenlast in het bedrijfsleven te beteugelen. En met eerste successen, zo wijzen cijfers over juni op een vertraging van de totale kredietgroei. Dit is positief voor de duurzaamheid van de economie op de lange termijn, maar het heeft ook negatieve effecten, zegt Nationale Nederlanden Investment Partners in een recent rapport. Groot versus klein De impact is vooral voelbaar bij kleinere bedrijven met relatief weinig financieringsmogelijkheden en minder voor de grotere bedrijven en staatsbedrijven, zegt kredietanalist Clement Chong. Chong: "Hoogwaardige niet-staatsbedrijven kunnen nog steeds behoorlijk aan financiering komen, zij het tegen hogere kosten," zegt Chong. "Voor emittenten met een high yield-rating zijn de mogelijkheden echter beperkt en de financieringskosten veel hoger." Bouw, ontwikkeling en vastgoed Een van de sectoren waar NNIP veel oog voor heeft is de grote bouw-, ontwikkelings- en vastgoedsector. Obligaties van bedrijven in deze sector ogen op het eerste gezicht aantrekkelijk, en zijn het deels ook. Toch maant NN IP tot voorzichtigheid. "Chinese vastgoedontwikkelaars voelen de gevolgen van de voortdurende druk van de overheid om bedrijfsschulden terug te dringen. De schuldafbouw maakt het voor hen steeds moeilijker om financiering te krijgen. Vooral kleinere vastgoedondernemingen hebben liquiditeitsproblemen," aldus de vermogensbeheerder. NN IP adviseert beleggers daarom te focussen op obligaties die zijn uitgegeven door grote ontwikkelaars met sterke liquiditeitsprofielen. Overheid zal ervoor waken te ver te gaan NN IP verwacht overigens geen massale slachting onder ontwikkelaars en bouwers. Ten eerste kunnen zij als ze in de financiële problemen komen nog altijd een deel van hun grond verkopen om zo aan het nodige geld te komen. Ten tweede kan een sterke achteruitgang in de sector de overheid er toe aanzetten om de afkoelingsmaatregelen te versoepelen, gezien het belang ervan voor de economie. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 03 apr Goudprijs nog niet aan plafond als onzekerheid aanhoudt Senior ETF-analist Elisa Piscopiello bij L&G analyseert de drijvende krachten achter de sterke prijsstijging van goud en waarom gouddelvers glanzende winsten kunnen boeken.
Assetallocatie 01 apr Europa slaat terug Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors is positief over Europese aandelen. Vooral voor aandelen uit de sector industrie ziet hij goede kansen. Wel moeten er een aantal problemen worden aangepakt, want boven Europa schijnt niet alleen de zon maar hangen ook donkere wolken.
Assetallocatie 20 mrt Grootste beleggingsrotatie van de VS naar Europa in 25 jaar Fondsmanagers zijn veel somberder geworden over de VS. Het idee van Amerikaans exceptionalisme wankelt. Dat blijkt uit het maandelijkse onderzoek van Bank of America naar de samenstelling van beleggingsportefeuilles.
Assetallocatie 17 mrt Europese beleggers passen portefeuilles aan Toegenomen onzekerheid hebben Europese beleggers volgens Janus Henderson aangezet om hun portefeuilles tegen het licht te houden en iets veiliger in te richten. Smallcaps zijn gevraagd, net als de veiligste obligaties.
Assetallocatie 11 mrt Pictet verwacht een Europese renaissance Pictet AM is positiever geworden over aandelen uit de eurozone nu er meer bereidheid lijkt te zijn om de investeringen op te voeren in defensie en de economische structuur. Keerzijde: Europese staatsobligaties hebben er onder te lijden.
Assetallocatie 05 mrt Einde Amerikaans exceptionalisme in zicht? Emiel van den Heiligenberg, hoofd assetallocatie van de vermogensbeheertak van L&G, benadrukt nog maar even het belang van brede spreiding in een tijd van groeiende onzekerheden.