Inkomen in een 0%-wereld (3) "Hoewel risicovoller zijn achtergestelde obligaties van financiële instellingen ook aantrekkelijk," zegt Han Dieperink van Rabobank. 7 mei 2015 14:30 • Door Redactie IEX Couponnetjes knippen was technologisch al achterhaald, financieel is het inmiddels ook folklore. Inkomen trekken uit veilige staatsobligaties is anno 2015 zo goed als onmogelijk. Financiële repressie dwingt vermogensbeheerders creatiever manieren te bedenken om inkomen uit beleggingsportefeuilles te halen. Specialisten Maarten Kneepkens, Michel Alofs, Hand Dieperink en Ian Kelly denken mee. Han Dieperink Rabo private banking & retail Opportunistischer beleggen “Het hangt er natuurlijk vanaf hoe groot en zeker het inkomen moet zijn, maar het is niet eenvoudig om te leven van een inkomstenportefeuille. Het rendement van de Europese investment grade obligatiebenchmark is 46 basispunten. Begin dit jaar was dat bijna het dubbele. De rente is hard gedaald. Als je het puur moet hebben van deze index, dan moet je de ambities voor de toekomst lager stellen." "We vullen onze inkomstenportefeuilles met obligatiefondsen die ietwat opportunistischer beleggen, ook buiten de eurozone kijken en met inflatiegerelateerde obligaties. Van covered bonds nemen wij afscheid, doordat de yield stevig is gedaald naar gemiddeld 0,25%. Als het rendement na aftrek van kosten negatief is, en je verwacht een rentestijging, dan moet je eruit.” Europese convergentie “De economische convergentie in Europa biedt kansen. De rente in Spanje en Italië is sterk gedaald, maar ligt nog altijd hoger dan in Duitsland en Nederland. Het rendement van dertigjarige obligaties uit de periferie met een effectief rendement van circa 2% is in verhouding tot de 0,6% in Duitsland nog altijd aantrekkelijk. Hoewel risicovoller zijn achtergestelde obligaties van Europese financiële instellingen ook aantrekkelijk." "Banken bouwen momenteel risico’s af, en zijn vanwege Basel III bezig met het versterken van buffers en balansen. Dat leidt op termijn tot betere balanswaarden, en dus waarschijnlijk tot een lagere rente.” Inflatiegerelateerde obligaties “Inflatiegerelateerde obligaties zijn een potentiële tweetrapsraket. Inflatie is vanwege de gedaalde olieprijs en de recent relatief sterke euro in Europa goedkoop geprijsd, terwijl de ECB-pogingen doet de inflatie op te drijven. De ECB mag inflatielinkers opkopen, dus kan zelf de inflatieverwachtingen sturen. Deze obligaties zijn met name uitgeven door Duitsland en Frankrijk, maar vooral de Italiaanse zijn interessant." "Een flink deel van de positieve rendementen is toe te schrijven aan Italiaanse inflatielinkers, die zowel van de Europese convergentie als hogere inflatieverwachtingen profiteren.“ Dividendaandelen “Vooropgesteld dat een inkomstenbelegger de hogere risico’s van aandelen voor lief wil nemen, bieden dividendaandelen een inkomstenbron. Buiten Europa trekken obligaties uit de VS de aandacht, hoewel het land mogelijk een renteverhoging wacht dit jaar. In andere landen in de wereld kan de rente verder omlaag, zoals recent in Australië en Rusland. Wereldwijd zijn al veertig landen dit jaar overgegaan tot monetaire verruiming.” De Redactie van IEX bestaat uit een team van content managers, journalisten en analisten, met opgeteld meer dan honderd jaar ervaring in het produceren en publiceren van beleggingsinformatie en -opinies. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat redactieleden posities hebben in een of meer van de genoemde fondsen. Deel via:
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen apr '24 “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.