Hip: 'weet niet/geen mening'-fonds

Bent u:

1. man
2. vrouw
3. weet niet/geen mening

Ik hoop dat u bovenstaande, fictieve, vraag met 1 beantwoordt. Of met 2, dat is om het even. Maar de kans is groot dat u het klassieke laatste antwoord op bovenstaande vraag niet gegeven heeft. Het wordt al wat moeilijker als we een iets andere vraag stellen, bijvoorbeeld:

Bent u:

1. bullish
2. bearish
3. neutraal 

Neutraal klinkt best okay, slim zelfs, want waarom zou je per se bullish of bearish willen zijn, maar als we eerlijk zijn betekent 'neutraal' niet meer dan 'weet niet/geen mening'. Nog gecompliceerder wordt het als we een andere vraag stellen:

Waar verwacht u in 2015 het hoogste rendement?

1. aandelen
2. obligaties
3. vastgoed
4. cash
5. weet niet/geen mening

Nou, misschien hebt u daar nog wel een mening over. Maar als we 'm iets gecompliceerder maken, met regio's, stijlen, marktkapitalisatie, enzovoorts? Amerikaanse aandelen? Groei of value? Small caps of large caps? High yield obligaties of emerging markets debt? Kortom, de problemen waar elke belegger mee puzzelt.

U zult, naarmate de keuzemogelijkheden toenemen, steeds sterker de neiging hebben om een toevlucht te zoeken bij het 'weet niet/geen mening'-antwoord. En, zeg nu zelf, het is ook het enige juiste antwoord want we hebben geen idee hoe al die verschillende assetcategorieën volgend jaar gaan presteren.

Simpelweg omdat ze maar wat doen. Elk jaar weer. En elk jaar anders. Google voor de lol eens op "asset class performance matrix" en u krijgt tientallen, nee honderden, prestatieschema's die allemaal dezelfde boodschap brengen: het valt niet te voorspellen.

ADHD-matrix
Bovenstaande grafiek is onleesbaar, maar dat geeft niets. De verspringende kleurtjes vertellen het hele verhaal, hoe de verschillende assets zich door de jaren heen als een stel opgewonden ADHD-kleuters kriskras over het schoolplein bewegen. Geen peil op te trekken. Het enige wat min of meer constant is, zijn de lichte vlakjes die zich rond het midden blijven bewegen. Dat is de mixportefeuille van alle assets uit de matrix.

Dat brengt me op het pnt dat 'weet niet/geen mening' op de lange termijn zonder enige vorm van tiwijfel de beste attitude voor een belegger is. En ook de moeilijkste. Want we weten het zo graag zo goed. En we vertellen de ander zo graag hoe het moet. 

Nou, vette pech (als ik me die populistische opmerking mag permitteren). 

U bent het beste af als u het niet weet en geen mening hebt. En pas op, als u een adviseur inschakelt die het wél denkt te weten voor u. Het goede nieuws is dat de markten op dit moment zo complex zijn dat een groeiend aantal beleggers echt eventjes geen mening heeft en het niet meer weet. 

En dus vluchten ze in absolute return-fondsen en dynamische mixfondsen. In alles-in-1 oplossingen. En dat is prima. Het is zelfs een win-win, want ook de fondsindustrie trekt aan de aanbodzijde deze kaart, al was het maar omdat ze daar nog weinig te vrezen hebben van de kostenkruimelaars aan de passieve kant van de markt. De weg naar uw beleggingshorizon is niet bezaaid met rozen. Hij is bezaaid met lijken van mensen die u voor gingen en dachten het allemaal te weten. 

Waarschuwing 
Dit betoog is – zelfs als u de redelijkheid er van inziet – natuurlijk volstrekt vergeefs, want het is herfst. De blaadjes vallen in hoog tempo van de scheurkalender en voor we het weten doen we allemaal weer mee aan het Grote Outlook Circus 2015, met beursclowns, beursmessenwerpers en beurstrapezehangers die allemaal precies uit de doeken gaan doen hoe 2015 zich – precies in hun straatje – gaat ontvouwen. 

Dit zult u niet tegenkomen, in die voorspelfase, dat garandeer ik u:

En meneer de Japanese Equity Fund Manager, wat verwacht u van Japanse aandelen?

"Nou, eh. Weet niet/geen mening."