Tijd om wat winst te nemen op Amerikaanse aandelen Van Lanschot Kempen verkoopt een deel van de Amerikaanse aandelenpositie. Beleggingsstrateeg Joost van Leenders legt uit waarom. 11 februari 2025 12:30 • Door Gastauteur IEXProfs "In ons beleggingsbeleid zijn we al geruime tijd overwogen in Amerikaanse aandelen. Door de sterke performance van deze beleggingscategorie ten opzichte van andere categorieën is de weging van Amerikaanse aandelen in onze portefeuilles opgelopen tot boven het doel dat wij oorspronkelijke voor ogen hadden. We nemen nu deels winst op deze overweging en brengen hem daarmee terug naar het oorspronkelijke doel. We blijven positief over Amerikaanse aandelen. De groei is solide en voorlopende indicatoren zijn over het algemeen positief. De ISM-index voor de industrie steeg in januari voor het eerst sinds oktober 2022 boven de 50, wat duidt op groei in de sector. Vooral de sterke stijging in de nieuwe orders is bemoedigend, maar ook de verbetering van de werkgelegenheid. Niets mis met Amerikaanse winstgroei Ook met de winstgevendheid van het Amerikaanse bedrijfsleven zit het wel snor. Ruim een derde van de bedrijven in de S&P500 aandelenindex heeft resultaten over het vierde kwartaal gerapporteerd. Dat levert een winstgroei van 10% op, wat bijna 6%-punt hoger is dan verwacht. Winsten groeien wat sneller dan omzetten, wat erop duidt dat winstmarges op peil blijven. Ook de breedte van de winstgroei is positief. Ruim 70% van de rapporterende bedrijven weet de verwachtingen te overtreffen. De sterkste winstgroei is te zien in de sectoren communicatiediensten, financiële dienstverlening en informatietechnologie. In de sectoren energie en basisindustrie worden forse winstdalingen gemeld. Kiezen voor zekerheid Waarom dan toch winst nemen? Vooral vanwege de groter dan beoogde positie, maar ook omdat er wel degelijk onzekerheden zijn. Een handelsoorlog kent eigenlijk alleen maar verliezers. De verwachte winsten voor 2025 blijven in de VS keurig op peil, maar het aantal analisten dat de winst naar beneden bijstelt is wel toegenomen. Dat betekent dat de winstgroei nog steeds geconcentreerd is in een aantal zeer grote ondernemingen. De reactie op het nieuws van DeepSeek laat zien dat er veel optimisme in Amerikaanse aandelen is ingeprijsd. We wilden daarmee de overweging wat beperken. Minder blootstelling aan dollar We herbeleggen de aandelenopbrengst in Amerikaanse staatsobligaties. We dekken het valutarisico af, waarmee we onze blootstelling naar de US dollar verminderen. De aandelenpositie was namelijk niet afgedekt. In de VS waren we overwogen in staatsobligaties en hadden we een grotere onderweging in investment grade bedrijfsobligaties. Per saldo waren we dus onderwogen in Amerikaanse investment grade obligaties. Daarmee profiteerden we van rentestijgingen. Die hebben de afgelopen maanden plaatsgevonden en daarmee vinden we het passend om de onderweging in Amerikaanse investment grade obligaties nu wat te verkleinen." Joost van Leenders Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.