De juiste keuzes van Europese ETF-beleggers

"Nu ook de cijfers over december van de Europese ETF-handel bekend zijn, kan de balans over 2024 worden opgemaakt. Duidelijk is dat Europese beleggers in 2024 het meeste geld alloceerden naar aandelen en dat binnen de brede aandelenmarkt de regio VS het meest populair was.

Europese beleggers verwachtten het meest van Amerikaanse aandelen en dat kwam ook uit. Hebben we hier te maken met een self-fullfilling prophecy? Amerikaanse aandelen stegen vorig jaar met 25%, terwijl Europa (+10%) en opkomende markten (+7,5%) flink achterbleven. 

In december waren de flows lager dan in andere maanden. Dat is gebruikelijk. In de laatste twee weken wordt amper nog gehandeld. Wel hielden beleggers dit jaar ook in de laatste dagen van het jaar de beurs in de gaten, want ja, Trump komt eraan. 

Ook geldmarktfondsen gevraagd

Moet ik iets opvallends noemen over de Europese ETF-handel in december, dan is het toch wel de populariteit van geldmarktfondsen. Door de stijgende lange rente kozen beleggers nog meer voor rentes met korte looptijden en dan ben je met een geldmarktfonds aan het juiste adres. 

75% nieuwe aandelenkapitaal naar VS

Beleggers wisten wel in welke aandelenregio ze vorig jaar moesten zijn. Meer dan de helft van het Europese kapitaal stroomde naar Amerikaanse aandelen. Meer dan een een derde werd gestoken in aandelen wereldwijd, waarvan 70% ook weer bestaat uit Amerikaanse aandelen. Ofwel, drie kwart van het geld dat Europese beleggers in 2024 in aandelen-ETF's stopten, kwam uiteindelijk terecht bij Amerikaanse aandelen. 

Even was er in 2024 de hoop dat Europese beleggers een mooie comeback zouden beleven, maar in december zagen we dat Europese ETF-beleggers toch weer aan de verkoopkant zaten. 

Tech en banken populair

Tech en banken waren de favoriete sectoren in 2024. Dat blijkt ook uit de outperformance van beide sectoren. De sectoren energie en pharma werden vooral verkocht. Toch moet aan de sectorcijfers niet al te veel gewicht worden gegeven. In 2024 was regio-allocatie veel belangrijker dan sector-allocatie, zoals de cijfers laten zien.

Obligaties: als het maar heel kortlopend is

Ook in 2024 was de obligatiemarkt tamelijk volatiel. Maar groot verschil met het jaar ervoor was dat de inverse yield curve in 2024 duidelijk is genormaliseerd. Terwijl de korte rentes door acties van centrale banken daalden, liepen de lange rentes juist op, waardoor de rentecurve steeds steiler werd. Dat is de reden dat Europese obligatiebeleggers vooral kozen voor schuld met korte looptijden. Zeker in december was de verkoop van langer lopend papier opvallend sterk. Je wil niet lang zitten als de langer lopende rentes stijgen.

Hogere goudprijs gaat aan beleggers voorbij

Ten slotte wil ik nog even stilstaan bij de handel in goud. Hoewel goud een van de presterende assets was in 2026 met een rendement in dollars van ca. 25% bleven Europese beleggers er met hun handen vanaf. Sterker, het waren de centrale banken die met hun koopacties de prijs van goud opdreven, maar beleggers, particulier en institutioneel, zaten in 2024 juist aan de verkoopkant. 

Noussair Aatil