Wat is dit? Connect is het branded contentplatform van IEX Media, waar we beleggingsprofessionals met elkaar in contact brengen. Van inzicht naar inspiratie. Ook partner worden? Wij vertellen u graag meer. Sluit Inhaalslag Europese smallcaps is logisch Na twee jaar van underperformance kunnen Europese smallcaps beter presteren dan hun largecap tegenhangers. Economische cijfers zijn in het voordeel van smallcaps en de waarderingsverschillen zijn naar recordhoogten gestegen. Aldus aandelenstrateeg Wolf von Rotberg van de private bank J. Safra Sarasin. 23 mei 2024 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs “Europese smallcaps hebben de afgelopen twee jaar, net als de Amerikaanse smallcaps, relatief zwak gepresteerd. Ze deden het sinds het begin van de rentestijgingen in januari 2022 ruim 10 procent slechter dan largecaps. Maar terwijl de prestaties van Amerikaanse smallcaps de laatste tijd zijn gestabiliseerd, bleven Europese smallcaps in het eerste kwartaal van 2024 ondermaats presteren. Nadat we aan het begin van het vierde kwartaal van vorig jaar positiever werden over Amerikaanse smallcaps denken we dat er nu ook goede redenen zijn om positiever te zijn over smallcaps in de eurozone. Historisch dieptepunt waarderingen De herzieningen van de winst per aandeel zijn ten opzichte van largecaps bijvoorbeeld voor het eerst sinds 2021 positief geworden, in lijn met het PMI-momentum. Dat heeft geholpen om de winstgevendheid in de afgelopen maanden te stabiliseren. De waarderingskorting tegenover largecaps is tegelijkertijd blijven stijgen en heeft de laatste tijd een historisch dieptepunt bereikt. Een katalysator voor een outperformance van smallcaps zou een gematigde aanpassing van de rente in de eurozone zijn, wat wij waarschijnlijker achten dan een hernieuwde sterke stijging van de rente op de korte termijn. Rijkere thuismarkten We zien verbeterende economische activiteit in Europa, waar smallcaps in het bijzonder aan zijn blootgesteld. De recente opleving van de wereldeconomie werd voornamelijk gedreven door de VS en China, maar ook de Europese cijfers beginnen duidelijk te verbeteren, zoals blijkt uit de opwaartse verrassingen in de PMI's voor de dienstensector in de eurozone in april en de detailhandelsverkopen in maart. "De Europese economische cijfers beginnen duidelijk te verbeteren" Kortom, wij zijn van mening dat de sterk gedaalde waarderingen voor smallcaps in de eurozone nu een goede instapkans bieden, doordat de winsten kunnen stijgen tengevolge van betere conomische omstandigheden, terwijl de tegenwind door hoge rentes kan afnemen als de ECB in juni besluit de rente voor het eerst weer te verlagen." Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 11 mrt Pictet verwacht een Europese renaissance Pictet AM is positiever geworden over aandelen uit de eurozone nu er meer bereidheid lijkt te zijn om de investeringen op te voeren in defensie en de economische structuur. Keerzijde: Europese staatsobligaties hebben er onder te lijden.
Assetallocatie 05 mrt Einde Amerikaans exceptionalisme in zicht? Emiel van den Heiligenberg, hoofd assetallocatie van de vermogensbeheertak van L&G, benadrukt nog maar even het belang van brede spreiding in een tijd van groeiende onzekerheden.
Assetallocatie 04 mrt Fondsenwerving blijft zwak punt private equity Bain & Company zag de markt voor private equity voorzichtig herstellen in 2024. Er waren meer exits en meer investeringen, maar wel minder geïnvesteerd vermogen van institutionele beleggers.
Assetallocatie 27 feb Ook private assets zijn gevoelig voor crises Private beleggingen zijn populair. Beleggers die denken dat ze met deze beleggingen beter beschermd zijn tegen financiële crises komen bedrogen uit.
Assetallocatie 19 feb Grote risicobereidheid institutionele beleggers Institutionele beleggers houden vast aan hun overwogen-positie in aandelen. Private equity zit ver onder het hoogtepunt van 2022 en ESG blijft van belang. Dat schrijft beleggingsconsultant bfinance in zijn laatste kwartaalrapport.
Assetallocatie 18 feb "Marktverwachtingen centrale banken zitten ernaast" Volgens hoofdeconoom Steven Bell van Columbia Threadneedle is de kans groot dat de Fed de rente dit jaar meer verlaagd dan de markt nu verwacht. Voor de ECB zal het waarschijnlijk andersom zijn.