Meeste aandelen zijn dood hout Veel beleggers beseffen niet dat de meeste aandelen op de lange termijn minder opleveren dan een ultra kortlopende staatsobligatie. Picking the winners is daarom essentieel voor het succes. Dat geldt al helemaal voor IPO's. 24 augustus 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie Iedereen weet dat aandelen per saldo op de lange termijn meer opleveren dan obligaties. Maar het hangt er wel sterk vanaf welke aandelen er in de portefeuille zitten. Hoogleraar Hendrik Bessembinder heeft op basis van beursgegevens tussen 1926 en 2022 uitgerekend dat bijna 60% van de Amerikaanse beursgenoteerde aandelen het aflegden tegen een staatslening met een looptijd van een maand. Samen waren deze aandelen goed voor een vermogensverlies van 9,1 biljoen dollar in vergelijking met deze kortlopende Treasuries. De overige 40% aandelen leverden een brutowinst op van 64,2 biljoen dollar, waarbij 2% verantwoordelijk was voor 90% van de totale nettovermogensaanwas van 55,1 biljoen dollar. Top 3 aandelen De top 3 – bestaande uit Apple, ExxonMobil en Microsoft – waren alleen al goed voor 6 biljoen dollar netto. Enkele andere toppers van de laatste 50 jaar zijn Alphabet, Berkshire Hathaway, Amazon, Johnson&Johnson, Walmart, United Health en HomeDepot. Opvallend is verder dat er bij de topperformers sinds 1926 ook namen opduiken die het al jaren slecht doen. Goede voorbeelden zijn IBM, General Electric en General Motors. Daarnaast zijn er dus een heleboel aandelen die helemaal niks opleveren. Sommigen blijken zelfs waardeloos omdat een bedrijf failliet gaat. Meerdere studies komen volgens een zeer uitgebreid rapport van Morgan Stanley uit op dezelfde conclusies voor andere landen. Beste vermogensbeheerders Welke vermogensbeheerders zijn goed in het oppikken van winnaars? Bessembinder heeft zich ook over deze vraag gebogen. Een eerste conclusie is dat de beste actieve vermogensbeheerders de laatste decennia te maken hadden met grote rendementsschommelingen. Grote winsten werden afgewisseld met grote verliezen, omdat ze ook in lastige tijden vasthielden aan de Apple’s en Amazons van deze wereld. Ten tweede zou je misschien verwachten dat de best presterende vermogensbeheerders vooral in technologieaandelen zaten, maar dat is niet zo. De twee sectoren waarin het meest werd belegd, waren health care en energie. IPO's zijn linke soep Tenslotte wijst een andere studie op de hoge risico’s die er uitgaan van het beleggen in IPO’s. Sanjeev Bhojraj, Ashish Ochani en Shiva Rajgopal hebben 16.383 bedrijven onderzocht die sinds 1975 naar de beurs zijn gebracht. Van die bedrijven bestaan er nog slechts 2.757. De overige zijn gefuseerd, overgenomen of helemaal verdwenen door een faillissement of beursexit. Maar het meest schrikbarende is dat bij slechts een derde van de IPO’s de introductieprijs gerechtvaardigd was. De overige twee derde leverden uiteindelijk minder op dan een Treasury. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.