Centrale banken bekennen kleur Kristina Hooper analyseert het verschillende beleid van de belangrijkste centrale banken. De hoofdstrateeg van Invesco vreest vooral nog twee Amerikaanse renteverhogingen. 22 juni 2023 15:00 • Door Gastauteur IEXProfs Vorige week maakten de Federal Reserve, de Europese Centrale Bank, de Bank Of Japan en de Centrale Bank van de Volksrepubliek China hun nieuwe rentebesluiten bekend. Vandaag is de Bank of England aan zet. Dat de grote centrale banken verschillende koersen varen, zegt veel over de staat van hun respectievelijke economieën. Fed maakt pas op de plaats De Fed laste een pauze in en hield de rente op hetzelfde niveau. Toch kan de Amerikaanse markt zich volgens de dot plot opmaken voor twee renteverhogingen later dit jaar, en ook Fed-voorzetter Powell suggereerde dat de pauze van korte duur is. Die hawkish houding moet er vooral voor zorgen dat de markten niet vooruitlopen op een verlaging van de rente – daardoor kan de inflatie weer stijgen en dat is het laatste dat de Fed wil. Als de Fed de rente dit jaar wel degelijk nog twee keer verhoogt, is het risico op een overkill, of een te fikse recessie, enorm. Dat kan de Amerikaanse economie, hoe sterk die nu ook lijkt, hoogstwaarschijnlijk niet aan. De ECB zet door De ECB zag niets in een pauze en verhoogde de rente vorige week. De eurozone kan nog meer renteverhogingen verwachten en dat lijkt gepast als je kijkt naar de economie. De ECB begon later dan de Fed met de renteverhogingen en was daar gematigder in. De vraag nam sterk toe na de heropening van de economie, en overheden steunden zowel huishoudens als bedrijven toen de energieprijzen de pan uitrezen. Het resultaat is dat de consumenten- en bedrijfsuitgaven hoger zijn uitgevallen dan verwacht, waardoor ook de inflatie hoog bleef. ECB-voorzitter Lagarde gaf dan ook terecht aan dat er nog flink wat werk valt te verzetten. De Bank of Japan heeft geduld De BOJ blijft ultra-flexibel in zijn beleid en kondigde vorige week aan rustig te blijven afwachten. Dit ondanks de hoger dan verwachte inflatie, en het feit dat de Japanse centrale bank zijn verwachtingen voor werkgelegenheid en huishoudbudgetten naar boven bijstelde. Japan kent de sterkste economische groei in decennia en waarschijnlijk wil de BOJ geen roet in het eten gooien. De centrale bank zal haar beleid in de komende maanden misschien iets moeten bijsturen, maar naar verwachting zal de rente laag blijven. Voor een land waar de economie tientallen jaren niets spannends heeft laten zien, is de hogere inflatie wellicht een welkome nieuwe uitdaging. Centrale Bank van China doet het anders De Chinese centrale bank (PBC) zette koers in de tegenovergestelde richting door de rente te verlagen. Geen verrassende beslissing, omdat het economische herstel in het land nog lang zal aanhouden. Maar er was ook veel teleurstelling na de laatste economische data en het idee heerste dat China de economie niet genoeg stimulans had gegeven. Wellicht is de renteverlaging van de PBC dus ook een goedmakertje voor de critici. Bank of England kan het niet goed doen De Bank of England moet vandaag kiezen tussen twee kwaden. De Britse economie is verzwakt door de hoge inflatie, maar blijkt vaak robuuster dan wordt verwacht. Waarschijnlijk verhoogt de BoE de rente, al is dat een zware klap voor Britse huishoudens die toch al te lijden hadden onder de hogere hypotheekrente. De Britse premier Rishi Sunak zegt dat deze huishoudens geen steun krijgen vanuit de overheid, maar dat zal de BoE niet op andere gedachten brengen. Dat gezegd hebbende, heeft de BoE van alle centrale banken in ontwikkelde markten de sterkste casus om agressiever en langer een streng beleid te voeren. De inflatie is hoog en het VK heeft de Bank of England nodig om daar grip op te krijgen. Op de korte termijn lijkt een nieuwe ingreep gunstiger voor gilts en het Britse pond dan voor Britse aandelen, omdat een renteverhoging de Britse consument extra hard raakt. Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen apr '24 “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.