Rozebrillenman van de beurs Analisten hebben duidelijk te lijden onder een overdosis optimisme. Tegenover elk verkoopadvies voor een willekeurig AEX-aandeel staan vijf keer zo veel koopadviezen. Je gaat wel twijfelen aan de onafhankelijkheid van de adviezen van banken op deze manier. 9 september 2010 10:00 • Door Marc Vijver Dagelijks kijk ik naar de weersvoorspellingen voor de volgende dag. Daar pas ik dan mijn kleding voor de volgende dag op aan. Helaas komt het maar al te vaak voor dat mijn vertrouwde weerman (ik verklap niet welke) een verkeerde voorspelling doet, en ik een fikse verkoudheid oploop. Mensen zijn in beginsel nu eenmaal positief ingestelde wezens. Over het weer, maar bijvoorbeeld ook over de beurs. Niet voor niets, want hoop doet leven. Als iedereen alleen maar negatief zou praten over de toekomst, wordt u niet alleen zelf depressief, ook de economie raakt in een depressie. Het optimisme beperkt zich dan ook niet tot de weermannen. Analisten van banken geven continu koop- en verkoopadviezen over aandelen. En ook zij hebben te lijden onder een overdosis positivisme. Ik heb een klein onderzoekje gedaan. Ik heb drie willekeurige fondsen geselecteerd uit de AEX: ING, Philips en Randstad. Kijkend naar de 179 (!) adviezen in 2010 tot nu toe op deze fondsen valt meteen de zeer positieve stemming op. We zien ongeveer 5x zoveel koopadviezen als verkoopadviezen (107 tegen 23 keer om precies te zijn). Als je naar de adviezen voor alle AEX-aandelen kijkt, zie je hetzelfde beeld. Wie het leuk vindt om dit te volgen, kan bijvoorbeeld terecht op Guruwatch.nl. Op zich is al dat optimisme niet zo raar, want al deze bedrijven maken grosso modo winst, en dit komt tot uiting in rendement. Maar in het licht van de huidige staat van de economie en de openlijke twijfel van allerlei experts is het wel vreemd. Ik twijfel daarom sterk aan de objectiviteit van de beursadviezen. Banken verdienen namelijk veel geld aan beleggende klanten en vooral aan klanten die veel transacties doen. Koop! Nee, verkoop. O nee, toch kopen! Als je alle adviezen zou opvolgen ben je in elk geval zeker van hoge transactiekosten. Daar komt nog bij dat de adviezen sterk wisselend zijn. Zo maar een voorbeeld van door SNS Securities gegeven adviezen op het aandeel ING. Let vooral op het koersdoel dat sterk wijzigt. In maart kreeg ING een koopadvies met koersdoel 8,50 euro, in mei werd dat eerst ‘houden’ met een koersdoel van 5,50 euro (!) en een week later, na de stresstest, weer een ‘kop’ met koersdoel 9,00 euro. U begrijpt het, de voorspellende waarde van deze adviezen is op deze manier zeer beperkt. Diverse keren is al aangetoond de selectie van aandelen door een dolfijn of gorilla een vergelijkbaar rendement oplevert als het advies van een beleggingsanalist. De verklaring hiervoor is volgens mij simpel: de toekomst is nu eenmaal niet te voorspellen. En dat is maar goed ook, lijkt mij. Ook ik ben een optimist, maar ik heb graag zo weinig mogelijk transactiekosten. Daarom beleg ik in diverse indextrackers. Hiermee volg ik de beurs, niet een wispelturige analist. Ik hoef me niet druk te maken over alle adviezen (‘koop, nee verkoop, toch koop’) die er steeds gegeven worden. Marc Vijver is oprichter en directeur van innovatieve vermogensbeheerder The Index People. Marc Vijver is oprichter en directeur van innovatieve vermogensbeheerder The Index People. Deel via:
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management apr '24 "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?