Zo wordt 2014: Big in Japan Acht beleggingsspecialisten geven een uitgebreide blik vooruit, zo 2014 binnen: Bill McQuaker, Henderson. 31 december 2013 12:00 • Door IEXProfs Redactie Meer volatiliteit “Onze insteek voor 2014 is positief, maar het enthousiasme is wel getemperd. We zetten niet in op maximaal risico. Japan doet het goed, in de VS gaat het herstel verder en volgend jaar wellicht zelfs iets sneller. Dat is reden voor optimisme, maar er zijn ook redenen om waakzaam te blijven. De laatste vijf jaar zijn goed geweest voor bijna alle assets: aandelen, highyieldbonds, bedrijfsobligaties, maar de wereld blijft cyclisch, goede tijden duren niet voor eeuwig. En de Japanse strijd tegen deflatie wordt niet zonder slag of stoot gewonnen. En de transitie van de Chinese economie, kan ook leiden tot een groeivertraging. In Europa zijn de problemen nog lang niet opgelost en wereldwijd raakt de munitie van centrale banken ook een keer op. Dat alles kan heel goed tot meer volatiliteit leiden.” Big in Japan “Ik ben nog steeds positief over Japan. Daar zijn genoeg redenen voor. De devaluatie van de yen stuwt de bedrijfswinsten van de grote exportsectoren . Er ontstaat daardoor ruimte om zowel de bonussen als de basissalarissen te verhogen en daarmee wordt weer een stap gezet op het pad om het deflatietijdperk achter zich te laten. Daar komt bij dat de werkloosheid nu rond de 4% ligt. Historisch gezien stijgen de lonen in Japan zodra de werkloosheid tot rond de 3,5% daalt. Wat Japan ook interessant maakt, is dat het een relatief lage correlatie heeft met andere volwassen aandelenmarkten.” Opkomende markten “We zijn al anderhalf jaar voorzichtig met opkomende markten. En daarvoor zijn we beloond. Die voorzichtigheid komt voort uit twee donkere wolken boven deze markten: de groeivertraging in China en de dreigende tapering in de VS. Zeker wat betreft dat laatste zit veel pijn al in de koersen. Het is nu te laat om opkomende markten nog te verkopen, maar ook te prematuur om ze weer op te pikken. Pas als er echt iets tastbaars fout gaat in opkomende landen, is er sprake van een mooie koopkans.” Defensief alternatief “Highyieldbonds hebben we wel, maar bouwen we vermoedelijk iets af. Als tapering komt, zal dat niet de slechtste performer zijn, maar de risico’s nemen dan wel toe. We zaten in 2013 heel beperkt in hoogwaardige staatsobligaties en investment grade. Hetzelfde geldt voor emerging markets debt. Ook in 2014 blijven we onderwogen. Pas als de rente op Amerikaanse treasuries boven de 3% stijgt, verandert het beeld. Interessanter dan staatsobligaties is op dit moment commercieel vastgoed, met name in het Verenigd Koninkrijk. De yield is er hoog en relatief veilig. We houden in de portefeuilles wel een cashpositie aan van tussen de 10 en 15%, om ons kruit droog te houden. Dat is een prima reserve als zich ergens koopkansen voordoen, bijvoorbeeld na een nieuwe correctie in opkomende markten.” Bill McQuaker is Head of multi assets bij Henderson. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 19 dec Actieve ETF’s, het beste van twee werelden? Actieve ETF’s hebben de laatste jaren een flinke vlucht genomen. Dat verbaast Stefan Kuhn van Fidelity International niet.
Assetallocatie 19 dec Grote verschillen in prestaties tussen vastgoedfondsen Vastgoedfondsen zorgden de laatste jaren voor een demper op het rendement. Geen wonder dat institutionele beleggers door de bank genomen ontevreden zijn. Maar de verschillen tussen out- en underperformers zijn wel heel erg groot.
Assetallocatie 17 dec 2025 dreigt een wild ritje te worden Voor 2025 bestaat er optimisme dat grote economieën, zoals de VS, een recessie zullen vermijden. Dat denkt ook Virginie Maisonneuve, Global CIO Equity van Allianz Global Investors. Wel voorziet zij volgend jaar veel volatiliteit op de markten. Dat vraagt beleggers om hun portefeuilles aan te passen.
Assetallocatie 16 dec Fed doet het in 2025 voorzichtiger aan De Amerikaanse Federal Reserve zal de rente aankomende woensdag met 25 basispunten verlagen en daarna waarschijnlijk pauzeren. Want? "De laatste Amerikaanse economische cijfers zijn relatief positief, terwijl de uitkomst van de Amerikaanse verkiezingen duidt op een pro-groeibeleid in 2025, aldus Michael Krautzberger, Global CIO Fixed Income bij Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 dec “Een beleggingsstrateeg ziet altijd kansen” Vincent Juvyns, beleggingsstrateeg bij JP Morgan AM, toont zich optimistisch over het komend beursjaar. Amerikaanse aandelen, vastgoed, dividendaandelen, alternatives en bedrijfsobligaties kunnen mooie rendementen boeken. Daarnaast zouden Chinese aandelen wel eens heel positief kunnen verrassen. Europa?
Assetallocatie 16 dec Invesco is risk-on, maar vreest wel drie swingfactoren Invesco verwacht in 2025 opnieuw een goed jaar voor risicovolle assets. Vooral smallcaps, value-aandelen en aandelen van buiten de VS kunnen profiteren van een ruimer monetair beleid en een stabiele groei in de wereld. Maar drie zaken kunnen roet in het eten gooien: hoge Trump-tarieven, oplaaiende inflatie en een schuldencrisis. Een positieve factor kan China zijn.