AI zorgt op korte termijn voor hogere prijzen Met AI kunnen mensen en bedrijven meer doen in kortere tijd. Dat zorgt voor een hogere productiviteit, meer groei en minder inflatie. Althans in theorie, want volgens BlackRock overheersen op korte termijn vooral hoge kapitaaluitgaven die zorgen voor bottlenecks en meer inflatie. 27 juni 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie BlackRock heeft deze maand tijdens een interne bijeenkomst voor fondsbeheerders zijn rente- en inflatieverwachtingen stevig aangepast. Een van de redenen daarvoor is het inflatieverhogende effect dat uitgaat van kunstmatige intelligentie. De fondsbeheerders gingen er aanvankelijk vanuit dat AI zorgt voor een hogere productiviteit, waardoor de inflatie daalt. Daar verandert op zich niks aan, maar het heeft wel tijd nodig. Op de korte termijn zijn vooral de hoge kapitaaluitgaven doorslaggevend, die nodig zijn om AI tot wasdom te laten komen. Denk bijvoorbeeld aan de miljardenuitgaven voor datacentra en R&D die na de lancering van ChatGPT in een stroomversnelling zijn gekomen. BlackRock: “Deze explosieve groei van de investeringen kunnen knelpunten veroorzaken in de aanbodsketen. Voor AI betekent dat op de korte termijn dat het waarschijnlijk inflatoir zal zijn, voordat op de lange termijn een hogere productiviteit de inflatoire druk verlaagt.” Rente langer hoog Dit verschil tussen korte en lange termijn wordt volgens de portfoliomanagers van BlackRock nog onvoldoende gewaardeerd door de markten. BlackRock gaat er nog steeds vanuit dat de Amerikaanse Federal Reserve later dit jaar de rente een keer zal verlagen. Maar een lange reeks van verlagingen acht de grootste vermogensbeheerder ter werreld steeds minder waarschijnlijk. Dat geldt overigens ook voor de ECB. Naast AI spelen ook andere factoren daarbij een rol. BlackRock wijst onder meer op de vergrijzing, verschuivingen in wereldwijde toeleveringsketens en de transitie naar een CO2-arme economie. Dat zijn allemaal ontwikkelingen die zorgen voor hogere prijzen. Techrally gaat door Op de beurs speelt AI ook een cruciale rol. De fondsmanagers van BlackRock zijn in meerderheid van mening dat de AI-rally nog niet ten einde is. Sterker ze denken dat ook de komende 6 tot 12 maanden een handvol AI-winnaars voor de hoogste rendementen zullen zorgen. BlackRock houdt daarom een overweight-positie in de techsector en AI-bedrijven in het bijzonder. Van een bubbel is volgens de strategen geen sprake. De koersen van de megacap-techbedrijven zijn ook absoluut niet te vergelijken met de bedrijven uit de dotcom-luchtbel begin deze eeuw. Het grote verschil is dat AI-bedrijven sterke bedrijfsresultaten laten zien met snel stijgende omzetten en winsten, terwijl het bij de dotcom-bedrijven vooral ging om bedrijven met hoge schulden, verliezen en beloftes die ze niet waar konden maken. Liever aandelen dan obligaties Het logische gevolg van de hooggespannen verwachtingen voor de techsector is dat aandelen bij BlackRock ook in het algemeen de voorkeur hebben boven obligaties. De rode draad bij de fondsmanagers is "risk-on". Dat wil natuurlijk niet zeggen dat BlackRock obligaties helemaal links laat liggen. Binnen het obligatiespectrum worden kortlopende obligaties geprefereerd, vanwege de hoge rente-inkomsten en de verwachting dat de rente langere tijd hoog blijft. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 29 okt Herbalanceren essentieel voor optimaal risicoprofiel Beleggers die niet regelmatig hun portefeuille herbalanceren en terugbrengen naar het uitgangspunt lopen ongewenst hoge risico's.
Assetallocatie 28 okt Professionele beleggers negeren belangrijke Amerikaanse verkiezingen Professionele beleggers wereldwijd richten zich liever op langetermijntrends als deglobalisatie, digitale disruptie en decarbonisatie. Dat is de reden waarom zij hun beleggingen in wereldwijde aandelen en private equity fors vergroten, zo blijkt uit de Schroders Global Investor Insights Survey van dit jaar.
Assetallocatie 21 okt Vijf vragen bij het beleggen in grondstoffen Een breed gediversifieerde benadering van grondstoffen biedt beleggers de mogelijkheid om hun portefeuilles beter te spreiden in een tijd van veranderend financieel landschap en een uitdagende geopolitieke omgeving. Hoe? Dat legt J. Safra Sarasin uit.
Assetallocatie 17 okt Robeco na 32 jaar terug in goud Goud is terug van weggeweest bij Robeco. In 1992 besloot de vermogensbeheerder er niet meer in te beleggen, maar de tijden veranderen. Geopolitieke spanningen en hoge inflatie hebben goud weer koopwaardig gemaakt.
Assetallocatie 14 okt U zoekt een succesvolle en breed gespreide private equitybelegging? De Franse private equityspeler Altaroc wil de Benelux veroveren door de beste private equityfondsen ook toegankelijk te maken voor particulieren. Private equity was tot nu toe voorbehouden aan institutionele beleggers en rijke families. Aan de Vlaming Thibault Delbarge de taak om deze missie tot een succes te maken.
Assetallocatie 14 okt Opinie: Actief beheer kost pensioenfondsen klauwen met geld Financieel expert Richard Ennis ziet bij pensioenfondsen veel geld verloren gaan doordat ze in zee gaan met actief beheerde fondsen die niet alleen duur zijn maar ook matig renderen.