Extra rente dankzij de AEX

Is het een aandeel of is het een obligatie? Allebei fout, het is een gestructureerd product, dat van de buitenkant veel van een obligatie weg heeft. Je krijgt namelijk ieder jaar rente uitbetaald en de inleg is – al dan niet voorwaardelijk – gegarandeerd. De structuur zit hem in het feit dat de rente die je ontvangt afhangt van de aandelenmarkt en niet van de obligatiemarkt.

Dit soort hybride constructies zijn populair bij beleggers die de vastigheid van een renteproduct prefereren boven een onzekere aandelenbelegging, maar aan de andere kant niet tevreden zijn met de lage rentes op de (staats)obligatiemarkt. Dit soort producten zijn er in diverse smaken: populair zijn onder andere de AEX Obligaties van RBS en de Memory Coupon Notes van ABN Amro en RBS.

Bij de eerste heeft een belegger de keuze uit verschillende renteniveaus (variërend van 4 tot 10%) met bijbehorende grensniveaus van de AEX: in ieder jaar waarin de AEX op de peildatum niet lage staat dan het grensniveau wordt de rente uitbetaald. Hoe hoger het AEX-niveau, hoe hoger de rente, vanzelfsprekend. Aflossing vindt altijd plaats tegen 100%, een eventuele default van RBS voorbehouden.

De Memory Coupon Notes werken soortgelijk: ze keren jaarlijks een vaste rente uit zolang een onderliggende waarde (bijvoorbeeld de AEX, maar ze zijn er ook op andere indices en individuele aandelen) op de peildatum boven een bepaald niveau staat. Als dat in een jaar niet zo is wordt de couponrente ‘onthouden’; als in een later jaar weer wel aan de voorwaarde is voldaan wordt de misgelopen rente alsnog uitbetaald. Ook deze notes lossen af op 100%, behalve als de onderliggende waarde onder het vooraf bepaalde niveau staat; dan deelt de belegger volledig mee in het verlies van de onderliggende waarde.

Terug naar het Dossier