'Wat fondsaanbieders verzwijgen...'

MarketWatch verwoordt tien zaken, die aanbieders van beleggingsfondsen ons niet vertellen. Ian Salisbury schrijft op wat men wel vermoedt, maar wat niet hardop gezegd wordt door de fondsaanbieders. Het gaat over machtige lobby, hoge kosten en vergoedingen en hun rol in de financiële crisis.

‘Goedkope fondsen doen het vaak beter dan dure actief beheerde fondsen.’
 Veel mensen denken, hoe meer iets kost, hoe beter het is. Maar het gaat niet op voor beleggingsfondsen. Elke dollar die de fondsbeheerders opstrijken of die onderzoek kost, drukt het rendement van het fonds.

‘Het lukt niet om de markt te verslaan.’
 Want juist die kosten die met het fonds gepaard gaan hinderen om beter te presteren dan de markt. De afgelopen vijf jaar is het maar een op de drie beleggingsfondsen gelukt om de eigen doelstelling te verslaan.

‘Als de kundigheid ontbreekt, verdubbelen we gewoon onze kansen.’
 Het is toch interessant dat er iets minder dan 5000 aandelen een notering hebben, maar er meer dan 8500 beleggingsfondsen bestaan. Geluk speelt een grote rol in het selecteren van winnaars of verliezers. Als er maar genoeg fondsen zijn, zit er altijd wel een tussen die het goed doet en voor het voetlicht gehaald kan worden.

‘Mensen kopen onze producten niet...’
 Was altijd een fonds dat ernaar streeft om de markt te verslaan het meest populair, nu doen fondsen het goed met een eigen benchmark. Goedkopere alternatieven  zijn in trek sinds de financiële crisis, waaronder vooral ETF’s. Maar actief beheer zal weer opstaan.

‘…tenzij we smeergeld betalen’
Actief beheerde fondsen hebben een groot voordeel. Zij betalen miljoenen aan brokers en andere adviseurs voor geleverde diensten. Volgens John Freeman is het niets anders dan smeergeld dat onder een mooie naam ‘revenue sharing’ heet. Er staat veel geld bij op het spel.

‘Hedgefondsen zijn onze idolen’
De hedgefonds-industrie groeit met stuipen, maar is sinds de financiële crisis aantrekkelijk, juist vanwege het gestage rendement dat deze strategieën bieden. De vraag groeit. Sommige van deze hedgefondsen presteren goed, sommigen zijn dure rommel.

‘Interne toezichthouders zijn ja-knikkers’
Beleggingsfondsen worden geacht om te handelen in het beste belang van de shareholders. Om dit te borgen is er een raad van commissarissen die waakt over deze belangen. Het blijkt een van de meest begeerde en best betaalde bijbaantjes op Wall Street te zijn.

‘Wij zijn verantwoordelijk voor de hoge beloningen’
Als belegger vraag je je soms af wie er verantwoordelijk is voor de exorbitante beloningen. In een omgeving van financiële crises en economische ongelijkheid halen de beleggingsfondsen over het algemeen de schouders op. Beloningen blijven stijgen.

‘Wij speelden een belangrijke rol in de financiële crisis’
De naam die voor iedereen verbonden is met de financiële crisis is Lehman Brothers. De val van Lehman veroorzaakte een domino-effect. Maar de eerste en grootste dominosteen die viel, was het Reserve Fund, een geldmarktfonds. De beleggingsfondsen bagatelliseren hun rol in de crisis.

‘Onze lobby blokkeert politieke pogingen om te hervormen’
Een machtig lobby-apparaat in Washington verdeelt de partijen en zorgt voor een speelveld voor de beleggingsfondsen om ongehinderd hun gang te gaan. Er is niet veel waar liberalen en conservatieven het over eens zijn in het oplossen van de economische crisis, iets waar lobbyisten graag wat olie op het vuur gooien.