Hedgefondsen nog steeds interessant

Hoewel hedgefondsen de laatste tijd onder vuur liggen, vormen ze nog steeds een interessante beleggingscategorie, schrijft het blog Dvega/Dtime. 'Beleg niet in hedgefondsen!' is een waarschuwing die de laatste tijd nogal vaak klinkt, ingegeven door tegenvallende rendementen. Maar deze beleggingscategorie als geheel afschrijven gaat een brug te ver, vindt het weblog.

Als de EDHEC-index (volgens de schrijver een betere maatstaf voor hedgefondsen dan de vaker gebruikte HFRX-index, omdat in de EDHEC-index de vaak hoge kosten van hedgefondsen worden meegenomen) wordt vergeleken met aandelen, obligaties en grondstoffen, blijkt dat hedgefondsen het over een langere periode best goed hebben gedaan:

De laatste tijd hebben hedgefondsen het even moeilijk, geeft het blog toe, maar dat is geen reden om de hele beleggingscategorie maar te mijden. De auteur geeft drie argumenten die juist voor hedgefondsen spreken:

1. Hedgefondsen zorgen voor de broodnodige diversificatie
Er zijn binnen deze beleggingscategorie veel verschillende strategieën te onderscheiden, zoals directionele strategieën, marktneutrale strategieën en long/short strategieën. Veel hedgefondsen proberen een positief rendement te behalen door in een omgekeerde richting te beleggen dan de belangrijke marktindices. Hiermee lenen ze zich uitstekend voor diversificatie.

Uit onderstaande grafiek van vakblad Risk blijkt dat binnen een portefeuille tien tot vijftien hedgefondsen nodig zijn voor optimale diversificatie:



2. Hedgefondsen kunnen het totale rendement opkrikken
Hedgefondsen kunnen voorzien in verschillende behoeften, als je maar goede fondsen selecteert en je bewust bent van de risico's. Het zijn flexibele beleggingsinstrumenten die het totaalrendement kunnen opschroeven.

3. De belangstelling voor hedgefondsen is onverminderd groot
Er wordt momenteel ongeveer 2.375 biljoen dollar belegd in hedgefondsen, wat sinds de start van het eerste hedgefonds in 1949 neerkomt op een toename van 30,39% per jaar. De rek is er nog niet uit, want onlangs gaf 60% van de institutionele beleggers aan dat ze er over denken de weging van hedgefondsbeleggingen te vergroten; niet zo verwonderlijk gezien de huidige macro-economische omstandigheden en de wanhopige zoektocht naar rendement.

Kortom: hedgefondsen voorzien nog steeds in een behoefte. Beleggers moeten wel het kaf van het koren scheiden, waarschuwt het weblog. Dat is helaas makkelijker gezegd dan gedaan.