Dit kopen hedgefunds voor Kerst

Altijd leuk om te weten waar hedgefunds nu hun geld in steken. Fusiebank Bank of America Merrill Lynch heeft dat voor ons uitgezocht. Analisten van BoAML schetsen in hun meest recente rapport een duidelijk beeld van waar de hedgefundindustrie in gelooft. De hoofdpunten zetten we voor IEX Profs-lezers, met dank aan Marketfolly, graag op een rij:

De grootste categorie, long/short equity, zit met een nettolongpositie van 45% ruim boven het meerjarig gemiddelde van 30-40%, maar wel iets lager dan in november toen hun longbias piekte tot 50%. Uit hun laatste acties lijkt dat deze fondsen hun inflatieverwachtingen iets hebben getemperd. Bovendien lijken ze de grotere kwaliteitsaandelen weer ingeruild te hebben voor smallcaps.

De global macro hedgefunds gaan door waar ze al tijden mee bezig zijn: long S&P500 en nog veel meer long aandelen in opkomende markten. Die laatste hebben nu het hoogste niveau bereikt sinds augustus 2008. Verder verkopen deze hedgefunds de Amerikaanse 10 Years Treasuries en hebben ze voorzichtig hu shorts op de dollar afgebouwd.

Op de markt voor commodities hebben hedgefunds begin december hun positie in goud iets afgebouwd en juist wat zilver bijgekocht. De longpositie in koper blijft intact. BoAML maakt terloops nog even een technische analyse van goud en komt tot de conclusie dat ondanks de recente daling en ruimte is naar 1.300 tot 1.300 dollar.

In de vastrentende markt zitten hedgefunds massaal short in Amerikaanse staatsobligaties. Zij worden in die visie gesterkt door de posities die goeroes als Jim Rogers en Julian Robertson. Maar er zijn ook hedgefunds die – in navolging van Pimco’s Bill Gross – aan de andere kant van de markt opereren en Amerikaanse staatsobligaties kopen, omdat ze geloven in deflatie.