Wat is dit? Connect is het branded contentplatform van IEX Media, waar we beleggingsprofessionals met elkaar in contact brengen. Van inzicht naar inspiratie. Ook partner worden? Wij vertellen u graag meer. Sluit Een baksteen in de Amerikaanse vastgoedvijver Toegang tot de vastgoedmarkt is volgens Enguerrand Artaz van de Franse vermogensbeheerder LFDE nog lastiger dan tijdens de piek van de vastgoedzeepbel in de jaren 2000. Moeten we ons zorgen maken over een nieuwe Amerikaanse vastgoedcrisis? 9 juli 2024 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs "In de jaren 2000 maakte de groei van subprime-hypotheken het voor veel huishoudens met een laag inkomen mogelijk een huis te kopen. Dit leidde tot een grote vraag en stijgende prijzen, wat uiteindelijk resulteerde in een zeepbel die in 2007 barstte door een vertragende economie en stijgende werkloosheid. De situatie vandaag is heel anders. De toegang tot de vastgoedmarkt wordt nu vooral beperkt door de sterke stijging van de hypotheekrente. De rente op dertigjarige hypotheken is in de VS van iets meer dan 3% medio 2021 gestegen naar meer dan 7%, en zelfs kort naar 8% in het najaar. Tegelijk zijn de vastgoedprijzen gestegen door veranderde leef- en werkpatronen en een tekort aan woningen. Enguerrand Artaz Aanbod woningen groeit Er is echter enige positieve verandering merkbaar. Het aanbod van bestaande woningen neemt toe, maar blijft klein omdat eigenaren hun lage rentetarieven uit 2020 en 2021 niet willen opgeven, wat de prijzen kunstmatig hoog houdt. Het aanbod nieuwe woningen groeit voortdurend en bereikte in mei het hoogste niveau sinds januari 2008. De mediaanprijs van nieuwe woningen is voor het eerst sinds medio 2005 (exclusief de coronaperiode) lager dan die van bestaande woningen. Lagere huizenprijzen remmen economische groei De huidige situatie is minder riskant dan in de jaren 2000, maar nog steeds niet gezond. Verandering kan komen als de rente daalt en de prijzen flink omlaag gaan. Het grootste risico voor de Amerikaanse economie is dat dalende vastgoedprijzen, die nodig zijn om vraag en aanbod in balans te brengen, negatief zullen zijn voor de consumentenbestedingen. "De huidige situatie is minder riskant dan in de jaren 2000, maar nog steeds niet gezond" Stijgende vastgoedprijzen hebben de afgelopen jaren het 'welvaartseffect' versterkt, wat de economische groei op peil hield. Een daling van de vastgoedprijzen kan deze bestedingen verminderen en de economische groei afremmen. Dit is belangrijk nu de Amerikaanse groei vertraagt. Verzwakkende consumptie biedt uitdagingen In het eerste kwartaal was de bbp-groei slechts 1,4% op jaarbasis en cijfers wijzen op een verzwakkende consumptie. Macro-economische indicatoren, zoals detailhandelsverkopen en de bijdrage van consumentenbestedingen aan de bbp-groei, waren onlangs teleurstellend laag. De bijdrage van consumentenbestedingen aan de bbp-groei was ruim de helft minder dan in de twee voorgaande kwartalen. Op micro-economisch vlak zien we dezelfde signalen, met matige kwartaalresultaten van consumptiebedrijven zoals Walgreens, een van de grootste drogisterijketens in de VS. Het bedrijf rapporteerde slechtere cijfers dan verwacht en verlaagde zijn vooruitzichten voor de komende kwartalen vanwege de zwakkere Amerikaanse consumptie. Houd de Amerikaanse huizenmarkt in de gaten De geschiedenis herhaalt zich nooit helemaal hetzelfde en de vastgoedsector vormt vandaag niet meer een systeemrisico, wat vóór de crisis van 2008 wel het geval was. De kans is niettemin groot dat vastgoed opnieuw een van de bepalende factoren wordt voor het toekomstige verloop van de Amerikaanse economie. Enguerrand Artaz, fondsmanager bij La Financière de l’Echiquier (LFDE). Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 29 okt Herbalanceren essentieel voor optimaal risicoprofiel Beleggers die niet regelmatig hun portefeuille herbalanceren en terugbrengen naar het uitgangspunt lopen ongewenst hoge risico's.
Assetallocatie 28 okt Professionele beleggers negeren belangrijke Amerikaanse verkiezingen Professionele beleggers wereldwijd richten zich liever op langetermijntrends als deglobalisatie, digitale disruptie en decarbonisatie. Dat is de reden waarom zij hun beleggingen in wereldwijde aandelen en private equity fors vergroten, zo blijkt uit de Schroders Global Investor Insights Survey van dit jaar.
Assetallocatie 21 okt Vijf vragen bij het beleggen in grondstoffen Een breed gediversifieerde benadering van grondstoffen biedt beleggers de mogelijkheid om hun portefeuilles beter te spreiden in een tijd van veranderend financieel landschap en een uitdagende geopolitieke omgeving. Hoe? Dat legt J. Safra Sarasin uit.
Assetallocatie 17 okt Robeco na 32 jaar terug in goud Goud is terug van weggeweest bij Robeco. In 1992 besloot de vermogensbeheerder er niet meer in te beleggen, maar de tijden veranderen. Geopolitieke spanningen en hoge inflatie hebben goud weer koopwaardig gemaakt.
Assetallocatie 14 okt U zoekt een succesvolle en breed gespreide private equitybelegging? De Franse private equityspeler Altaroc wil de Benelux veroveren door de beste private equityfondsen ook toegankelijk te maken voor particulieren. Private equity was tot nu toe voorbehouden aan institutionele beleggers en rijke families. Aan de Vlaming Thibault Delbarge de taak om deze missie tot een succes te maken.
Assetallocatie 14 okt Opinie: Actief beheer kost pensioenfondsen klauwen met geld Financieel expert Richard Ennis ziet bij pensioenfondsen veel geld verloren gaan doordat ze in zee gaan met actief beheerde fondsen die niet alleen duur zijn maar ook matig renderen.