Historie is in het voordeel van smallcaps Smallcaps hebben de laatste 100 jaar goede fases gekend en slechte, maar per saldo minstens zo goed gepresteerd als largecaps. Dus nu kopen? 18 juli 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Is het nog de moeite waard om te beleggen in smallcaps? Dat is de vraag die Ben Carlson behandelt in zijn blog A Wealth of Common Sense. Het antwoord is kort gezegd ja. In ieder geval op basis van decennialange ervaring met Amerikaanse smallcaps, maar ook als diversificator voor de portefeuille. Een van de datareeksen die Carlson opvoert, komt van Jeremy Siegel en Jeremy Schwartz. Zij hebben gekeken naar de rendementen van smallcaps tussen 1926 en 2021 en die blijken over die periode met gemiddeld 11,99% per jaar beter te zijn geweest dan dan die van largecap-aandelen die uitkwamen op 10,35%. Jaren 70 De outperformance kwam wel voor het grootste deel voor rekening van één periode van 9 jaar tussen 1975 en 1983 toen smallcap-aandelen in totaal meer dan 1.400% stegen. Als die uitschieter wordt weggelaten dan liggen de winsten van de small- en largecaps vee; dichter bij elkaar. Een verklaring voor de sterke outperformance in die periode was de invoering van een Amerikaanse wet die het voor pensioenfondsen makkelijker maakte om in smallcaps te investeren. Een andere reden was de val van de zogenoemde Nifty Fifty-aandelen (bijnaam voor de naoorlogse largecap-winnaars), waardoor beleggers op zoek gingen naar diversificatie. Andere periodes In andere periodes is het beeld diverser. De Russell 2000 gaat bijvoorbeeld terug tot 1979. Het gemiddelde rendement tot mei van dit jaar van deze smallcap-graadmeter was 10,9% tegenover 12% voor de S&P 500. De S&P 600-index met veel smallcaps heeft sinds 1995 een rendement opgeleverd van 10,7%, wat exact gelijk is aan de S&P 500. Vanguard heeft een smallcap-fonds dat teruggaat tot 1962 met een gemiddeld rendement van 10,7% tegenover 10,2% voor de S&P 500 in die periode. Een ander bekend smallcap-fonds van DFA startte in 1993 en heeft gemiddeld 11,3% opgeleverd tegenover 10,3% voor de S&P 500. Soms beter, soms slechter Kortom, smallcaps scoren de ene keer beter de andere keer slechter dan largecaps. In zo'n slechte fase zitten we nu ook. Smallcaps blijven al zeker 10 jaar achter bij de zwaargewichten op de beurs, net zoals dat eerder het geval was in de jaren 90 tijdens het ontstaan van de internetluchtbel. Het is mogelijk dat deze negatieve trend doorzet en dat een inhaalslag er niet meer inzit voor de smallcaps. Misschien zijn de markten voorgoed veranderd. Bijvoorbeeld omdat bedrijven langer privaat blijven, waardoor een deel van de smallcap-groei verloren gaat voor beleggers via de beurs. Of doordat de consolidatie tegenwoordig sneller gaat en veelbelovende smallcaps al vroeg worden opgeslokt door largecaps. De underperformance van de laatste paar jaar zou ook iets te maken kunnen hebben met de snel gestegen rente wat bij smallcaps met doorgaans relatief veel schulden harder binnenkomt. Toch kijkt Carlson liever naar de langere termijn en hoopt op een comeback in lijn met de geschiedenis. Als die er niet komt, dan dienen smallcaps nog altijd als een goede diversificator ten opzichte van de largecaps. Small cap stocks are down 2% on the year while Large caps are up 15%. This is the biggest outperformance of large over small since 1998. $SPY $IJRVideo: https://t.co/nAjuZlQb9f pic.twitter.com/6jwhBAmUQY — Charlie Bilello (@charliebilello) July 1, 2024 De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 29 okt Herbalanceren essentieel voor optimaal risicoprofiel Beleggers die niet regelmatig hun portefeuille herbalanceren en terugbrengen naar het uitgangspunt lopen ongewenst hoge risico's.
Assetallocatie 28 okt Professionele beleggers negeren belangrijke Amerikaanse verkiezingen Professionele beleggers wereldwijd richten zich liever op langetermijntrends als deglobalisatie, digitale disruptie en decarbonisatie. Dat is de reden waarom zij hun beleggingen in wereldwijde aandelen en private equity fors vergroten, zo blijkt uit de Schroders Global Investor Insights Survey van dit jaar.
Assetallocatie 21 okt Vijf vragen bij het beleggen in grondstoffen Een breed gediversifieerde benadering van grondstoffen biedt beleggers de mogelijkheid om hun portefeuilles beter te spreiden in een tijd van veranderend financieel landschap en een uitdagende geopolitieke omgeving. Hoe? Dat legt J. Safra Sarasin uit.
Assetallocatie 17 okt Robeco na 32 jaar terug in goud Goud is terug van weggeweest bij Robeco. In 1992 besloot de vermogensbeheerder er niet meer in te beleggen, maar de tijden veranderen. Geopolitieke spanningen en hoge inflatie hebben goud weer koopwaardig gemaakt.
Assetallocatie 14 okt U zoekt een succesvolle en breed gespreide private equitybelegging? De Franse private equityspeler Altaroc wil de Benelux veroveren door de beste private equityfondsen ook toegankelijk te maken voor particulieren. Private equity was tot nu toe voorbehouden aan institutionele beleggers en rijke families. Aan de Vlaming Thibault Delbarge de taak om deze missie tot een succes te maken.
Assetallocatie 14 okt Opinie: Actief beheer kost pensioenfondsen klauwen met geld Financieel expert Richard Ennis ziet bij pensioenfondsen veel geld verloren gaan doordat ze in zee gaan met actief beheerde fondsen die niet alleen duur zijn maar ook matig renderen.