DWS zet in op waarde-aandelen, banken en autobouwers

De opeenstapeling van megacaps leidt momenteel volgens DWS, de vermogensbeheertak van Deutsche Bank, tot zorgwekkende samenstellingen van actieve en passieve portefeuilles en tot een te hoge correlatie binnen aandelenportefeuilles.

De grootste verliezers in de megacap-hype zijn de smallcaps en de midcaps, aangezien zij niet kunnen floreren in zo'n beursklimaat. "Hoewel we Europese small- en midcaps zeker niet links laten liggen, hebben we ze wel gedowngraded van strong buy naar buy."

Bescheiden totaalrendement

Wij verwachten tot volgend jaar maart slechts een bescheiden totaalrendement voor aandelen van circa 5%." DWS ziet lichtpuntjes voor waardeaandelen. De Amerikaanse economische cijfers stelden niet teleur, waardoor de kans op een recessie in de VS kleiner is geworden.”

Klug verwacht niet dat groeiaandelen hierdoor hun glans verliezen. “Maar een sterke Amerikaanse economie zou zeker kunnen bijdragen aan hogere koersen voor waarde-aandelen aangezien zij vergeleken met de brede markt nog steeds laag geprijsd zijn.”

Auto's, banken en Europese waarde-aandelen

De koersen van banken, die momenteel volgens DWS ook laag gewaardeerd zijn, kunnen profiteren als de rente minder hard daalt dan momenteel wordt verwacht. Ook voor Europese autoproducenten ziet DWS de nodige upside. "De winsten zijn niet gekelderd, terwijl dit gezien de lage beurskoersen wel in de lijn der verwachtingen had gelegen."

DWS belegt liever in Europese waarde-aandelen dan in hun Amerikaanse tegenhangers, omdat die over het algemeen nog steeds vrij duur zijn. “Om meer aandacht te trekken van beleggers, zullen Europese bedrijven wel meer moeten inzetten op winstgroei."